宏观策略专题深度报告：经济维持弱复苏，财政政策将成为稳经济主力

经济维持弱复苏，财政政策将成为稳经济主力。当前我国经济面临四大风险：宏观杠杆率存在结构性问题、民间消费意愿低迷、房地产流动性风险和疫情防控对短期经济增长形成一定压力。当前我国财政政策正面临诸多困难，包括财政减收导致退税减费、地方政府财政支出等工具的加码空间不足、财政挤出效应风险、政府投资对经济增长的拉动效应边际减弱和政策执行中堵点较多。下阶段财政政策主要有五大发力方向：加大中央财政支出、举债力度将加大、加大对重大项目的财政支持、将政策重心向居民部门倾斜和发挥好财政资金的杠杆作用。建议投资者重点关注基建板块、房地产板块和制造业。风险提示包括国内疫情反复、美联储、欧央行加息预期抬升和全球经济衰退风险加剧。