策略周报：底部的形态与主线的选择

本报告是关于市场策略的研究，重点关注底部的形态与主线的选择。报告指出，大盘跌破3000后探底回升，成交活跃度自低位复苏，前期超跌的成长股大幅领跑。对于后市而言，有两个关键问题：一是再探3000后的底部形态，二是中期的主线选择。报告认为，短线最优选是前期超跌、中小成长、即期增速高的超跌赛道股。对于底部的形态，报告指出，当前的市场环境与二季度存在较大区别，尤其是基本面环境上。报告强调追寻“变局下的确定性”，在季度配置上强调抱内需、避外需，不宜过早博弈美元紧缩转向，高仓位与高拥挤度的板块的压力仍需警惕。报告认为，耐克底，低位价值窗口期远未结束，驱动市场回升的动力转向慢变量（内需、信用），意味着后期磨底时间延长、上涨斜率放缓。季度视角看，建议围绕两个“确定性”方向展开：低位价值确定性（西落盼东升、独立性周期反转、高安全边际确定性）和景气趋势确定性（赛道分化，选最“硬”）。对于配置型资金，估值-业绩匹配核心资产的战略布局时点已至；题材型机会关注新兴趋势接力的方向。