青花系列延续高增，业绩符合预期

山西汾酒（600809.SH）发布2022年三季报，预计实现营收221亿元左右，同比增长28%左右；预计实现净利润70亿元左右，同比增长42%左右。其中，青花系列延续高增，预计Q3营收增速35%左右。公司产品高端化+渠道全国化的目标明确，业绩确定性强。预计2022-2024年公司归母净利润75.77亿、98.75亿、125.65亿，EPS分别为6.21元、8.09元、10.30元，对应当前股价，PE分别为45倍、34倍、27倍。维持“买入-A”评级。