计算机行业：出口管制升级，信创再迎大机遇

事件概述: 2022年10月7日，美国商务部工业安全局（BIS）宣布了对美国《出口管理条例》（EAR）的一系列修订，并公布了针对中国企业的新的出口管制限制措施。这是BIS近年来最大幅度的限制性举措，对中国的半导体行业乃至整个高科技制造业都影响巨大。 美国出口管制升级，倒逼我国信创加速 一直以来，我国核心软硬件面临“缺芯少魂”的挑战。 核心软硬件的发展、成熟是一个逐步改进、迭代的过程，由于缺少实际应用场景，国产软硬件产品迭代速度慢，与国外差距较大；同时产品功能、性能的差距又导致市场接受度低，产业发展处于负反馈阶段。 “信创”作为国家战略，目的就是打破上述负反馈。信创产业的发展有利于保障我国软硬件供应链安全和信息安全，另一方面有利于我国核心软硬件企业的发展，助力核心数字产业升级壮大。 我们认为，在当下美国出口管制措施升级、步步紧逼的背景下，“信创”的战略意义更加凸显。虽然国产软硬件与国际先进水平还存在差距，但“信创”的推进有效解决了“有无”问题，有效推动国产软硬件从“可用”向“好用”发展，从而保障了大部分场景（比如国防、工业控制等）的供应链安全。 我们认为，年底有望进入政策密集期，信创产业有望持续获得政策催化，信创推进节奏有望提速。 信创产业空间广阔，市场规模有望持续快速增长 海比研究院数据显示，2022年信创产业规模达9220.2亿元，近5年复合增长率为35.7%，预计2025年突破2万亿元。 信创产业涉及面广，有望成长出一批高竞争力的企业从芯片到操作系统到办公系统，从基础硬件到基础软件再到应用软件，信创产业的发展需要打造产业生态链。 我们认为，随着产业生态的逐步成熟，将成长出一批高竞争力的企业。 投资主线与受益标的 梳理投资主线及受益标的如下： 1)核心基础软件：受益标的包括中国软件、海量数据、东方通、普元信息、宝兰德、麒麟软件、麒麟信安、达梦数据、太极股份等。 2)核心应用软件：受益标的包括金山办公、中望软件、中控技术、华大九天、概伦电子、广立微、用友网络、福昕软件、宇信科技、长亮科技、京北方、神州信息、天阳科技、高伟达、金蝶国际等。 3)核心硬件：受益标的包括龙芯中科、卓易信息、海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码等。 风险提示 市场系统性风险、政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 1.美国《出口管理条例》修订，出口管制措施升级，旨在抑制我国科技产业发展 2022年10月7日，美国商务部工业安全局（BIS）宣布了对美国《出口管理条例》（EAR）的一系列修订，并公布了针对中国企业的新的出口管制限制措施。 这是BIS近年来最大幅度的限制性举措，也是近期中美科技“脱钩”的最大动作，对中国的半导体行业乃至整个高科技制造业都影响巨大。BIS通过这一套组合拳，严格限制了中国企业获取高性能计算芯片、先进计算机、特定半导体制造设施与设备以及相关技术的能力，同时对中国的超级计算机行业进行了精准打击。BIS同时还对28家在人工智能、超级计算机、高性能芯片领域领先的中国企业实施定点打击，将对其管控措施升级。 2.中美科技“脱钩”的背景下，“信创”的战略意义凸显，推进节奏有望加速 一直以来，我国核心软硬件面临“缺芯少魂”的挑战。核心软硬件的发展、成熟是一个逐步改进、迭代的过程，由于缺少实际应用场景，国产软硬件产品迭代速度慢，与国外差距较大；同时产品功能、性能的差距又导致市场接受度低，产业发展处于负反馈阶段。 “信创”作为国家战略，目的就是打破上述负反馈。信创产业的发展有利于保障我国软硬件供应链安全和信息安全，另一方面有利于我国核心软硬件企业的发展，助力核心数字产业升级壮大。 我们认为，在当下美国出口管制措施升级、步步紧逼的背景下，“信创”的战略意义更加凸显。虽然国产软硬件与国际先进水平还存在差距，但“信创”的推进有效解决了“有无”问题，有效推动国产软硬件从“可用”向“好用”发展，从而保障了大部分场景（比如国防、工业控制等）的供应链安全。 2.1.政策有望持续催化，推进有望加速 2022年10月10日，人民日报发表文章《科技自立自强筑牢国家强盛之基》。 文章提到：“抓创新就是抓发展，谋创新就是谋未来。党的十八大正式提出实施创新驱动发展战略，党的十八届五中全会把创新放在五大发展理念之首， 党的十九大提出创新是引领发展的第一动力，党的十九届五中全会强调坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。” 文中认为：“这十年，关键核心技术的攻坚突破，支撑国家重大需求，为保障产业链安全提供有力科技支撑。十年矢志创新，科技创新成为赋能发展 、决胜未来的重要引擎、有力武器。” 同时，相关政策也在各城市开始落地，2022年9月20日，杭州市人民政府官网发布《杭州市推进软件和信息技术服务业高质量发展的若干政策》，其中，关于信创、自主软件的政策如下： 信创：鼓励信息技术应用创新。鼓励行业企业与软件企业加大行业通用软件研发及国产化适配测试。鼓励龙头骨干企业牵头协同创新，组织基础软件、工业软件以及人工智能、大数据、区块链、元宇宙等未来产业领域重大信创软件产品创新研发，每年评选不超过2个引领产业发展或取得颠覆性突破的项目，根据参与企业软硬件实际投入的30%给予补助，最高补助1000万元，其中单个参与企业最高补助500万元。 自主软件：鼓励自主软件推广应用。推动基础软件、工业软件等重点领域关键软件产品开发和首购首用，支持软件首台（套）产品工程化攻关突破 。对入选国家、省级首版次软件产品应用推广目录，前三年营收年均增长10%以上的企业，年度首版次软件销售额达到1000万、1亿元、3亿元以上的，省级按销售额的2%、3%、5%给予补助，国家级比例上浮10%，单个产品最高补助2000万元。 我们认为，年底有望进入政策密集期，信创产业有望持续获得政策催化，信创推进节奏有望提速。 2.2.信创空间广阔，市场规模有望持续快速增长 海比研究院数据显示，2022年信创产业规模达9220.2亿元，近5年复合增长率为35.7%，预计2025年突破2万亿元。 海比研究院将信创产业分为两部分，一部分是核心产品构成的核心市场，另一部分是非核心产品构成的非核心市场。海比研究院的数据显示，2022年核心市场规模为2392.8亿元，占比26.0%，非核心市场规模为6827.4亿元，占比74.0%。 未来，该市场机构将发生细微变化，逐渐向3：7结构靠拢。 2.3.信创产业涉及面广，有望成长出一批高竞争力的企业 从试点到推广，信创基础建设离不开产业链中厂商特别是巨头的全面赋能。 从芯片到操作系统到办公系统，从基础硬件到基础软件再到应用软件， 信创产业巨头不光积极发展自主创新的能力，还自下而上地打造生态链。目前，中国电子、中国电科、华为和中科院等为代表的机构通过投资并购或战略合作已基本形成较为完整的信创生态。 以华为为例，在2021华为中国生态大会上，华为副董事长、轮值董事长徐直军全面解读了华为企业BG最新生态战略规划。面向合作伙伴，华为带来鲲鹏计算、昇腾AI、鸿蒙OS、HMS Core、自动驾驶汽车MDC、华为云六大技术生态升级（其中华为的服务器芯片取名为“鲲鹏”，华为的人工智能芯片取名为“昇腾”，华为的自主产权操作系统取名为“鸿蒙”，华为的手机芯片取名为“麒麟”）。从芯片领域的鲲鹏，操作系统领域的麒麟软件，到虚拟化和云技术领域的华为云，在信创的各个细分领域，华为通过技术打磨，产品打造，通过体系的兼容性，为信创发展、信创生态奠定了坚实的根基。 芯片在信创产业链中是所有硬件设备的核心，华为主要立足于鲲鹏处理器，聚集外部上下游企业，形成鲲鹏信创体系。计算产业链是一个高度耦合的产业链，既需要有硬件，还需要有由操作系统、数据库、中间件、编成语言共同构成的基础软件。鲲鹏计算产业则是基于鲲鹏处理器的基础软硬件设施、行业应用及服务，涵盖从底层硬件、基础软件到上层行业应用的全产业链条。 3.需求、供给两侧持续发力，信创推进成效显著 3.1.需求侧案例 ，国产芯片服务器占比为38.76% 2022年9月1日，中国移动发布《中国移动2021年至2022年PC服务器集中采购第二批次（标包1-6）中标候选人公示》。本次集采中，按照招标公告份额分配计算，神州数码预计中标数量1711台，在本次集采的鲲鹏服务器中份额为23.76%，在国产服务器中份额为13.54%；浪潮信息预计中标数量3010台，在本次集采的海光服务器中份额为55.38%，在国产服务器中份额为23.82%；紫光华山预计中标数量1631台，在本次集采的海光服务器中份额为30.00%，在国产服务器中份额为12.90%；中科可控预计中标数量568台，在本次集采的海光服务器中份额为10.44%，在国产服务器中份额为4.49%。 中国移动2021-2022年服务器采购整体国产化率为38.76%。此前公布的中国移动2021-2022年PC服务器第1批集采及补采共采购204696台，国产芯片服务器合计占比41.65%，其中，采用鲲鹏芯片的服务器共44837台（占比21.90%），采用海光芯片的服务器共40414台（占比19.74%）。算上第二批次集采的服务器后，采用鲲鹏芯片的服务器达到52037台（占比20.61%），采用海光芯片的服务器达到45849台（占比18.16%），整体国产服务器占比为38.76%。 行业信创持续推进。本次移动集采再次表明行业信创正在加速。同时，电信、联通国产招标亦在推进；另一大重点行业金融行业信创试点扩容，亦在加速推进； 其他重点行业也将紧随其后。考虑到党政信创包括电子政务、电子公文在内的需求仍然广泛，我们认为行业信创整体的推进节奏正持续加速，信创板块相关公司今年增长确定性进一步提升。 二）2022年上半年国税总局国产计算机批采，核心软硬件均实现国产化2022年上半年，国家税务总局税务系统IT类产品批采完成。其中，台式整机共3403台，批采金额1432.1653万元；笔记本电脑共1784台，批采金额1135.0362万元。 值得注意的是，台式整机成交品牌11个（联想开天、清华同方、中科曙光、海康威视、浪潮、升腾、天钥、长城、宝德、海尔和中科可控），笔记本电脑成交品牌6个（升腾、清华同方、联想开天、天熠、长城和海尔），均为国产自主品牌，其核心软硬件均实现了国产化。 据《政府采购信息》报记者统计，2022年上半年国家税务总局台式计算机批量集中采购数量共3403台，总规模1432.17万元。采购数量较去年同期增加2766台，采购规模同比上涨近四倍。从配置来看，联想开天M630Z-D051兆芯高配银河麒麟V10共成交过5次，成交数量1240台，其中最高单次成交767台，总成交金额497.7万元，是最受国家税务总局青睐的产品。浪潮/inspur英政CE3000F飞腾高配统信UOS V20共成交过4次，成交数量170台，成交金额73.05万元，排在第二名。清华同方超翔TZ830-V3兆芯高配银河麒麟V10共成交过4次，成交数量85台，成交金额35.38万元，排第三名。 据《政府采购信息》报记者统计，2022年上半年国家税务总局笔记本电脑批量集中采购数量共1784台，总规模1135.04万元。采购数量较去年同期增加1478台，采购规模同比上涨超四倍。从成交配置来看，联想昭阳N4620Z-A138兆芯高配银河麒麟V10共成交过6次，成交数量715台，其中最高单次成交614台，总成交金额448.26万元，占联想总成交金额的88.8%，是联想参与国家税务总局笔记本电脑批量采购的"明星"产品。升腾C73N兆芯高配银河麒麟V10和升腾C73N兆芯高配统信UOS V20共成交过9次，成交数量共589台，成交金额共378.53万元，是国家税务总局青睐的第二品牌。 3.2.供给侧案例 鲲鹏应用创新大赛2022区域赛落幕，鲲鹏生态持续壮大 2022年9月15日，随着区域赛深圳赛区的结束，鲲鹏应用创新大赛2022区域赛全国21个赛区已