TS2212TS2303TF2212TF2303T2212T2303昨日收盘价101.185100.950101.715101.350101.055100.565前日收盘价101.145100.915101.580101.250100.865100.360涨跌0.0400.0350.1350.1000.1900.205涨跌幅0.04%0.03%0.13%0.10%0.19%0.20%持仓量584043186119818471617824711180成交量53578535717051598957146848持仓量增减1457-13-1955-8-1883237跨期价差0.2350.3650.490昨值0.2350.36500.4900前值0.2300.33000.5050点评活跃CTD券IRR%0.98581.13661.28611.3071.1080.9628点评短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值1.15501.61101.25241.68021.69001.6840前值1.18301.62101.27551.69291.88301.7870涨跌(bp)-2.8-1-2.31-1.27-19.3-10.3点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率1.812.072.532.732.743.16前日收益率1.812.102.542.732.753.16涨跌（bp）-0.08-2.4-0.48-0.13-0.84-0.3收益率利差10-210-55-2昨值(bp)66.3520.6445.71前值(bp)64.7921.0043.79点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率4.283.911.752.37-0.0540.257前日收益率4.283.931.812.33-0.0540.256涨跌（bp）0.0-2.0-6.04.00.00.1内外利差（bp）-220.7-117.332.336.7212.7248.0点评海外市场 昨日，各关键期限国债收益率普遍下行，10Y期国债收益率下行0.84bp至2.74%，长短期（10-2）国债收益率利差为66.35bp。 昨日，美国10Y国债收益率下行2bp，德国10Y国债收益率上行4bp，日本10Y国债收益率上行0.1bp。2022年10月13日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 昨日，国债期货价格普遍上涨，持仓量有所减少。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。 昨日，短期市场利率普遍下行，SHIBOR7天利率下行1bp，DR007利率下行1.27bp，GC007利率下行10.3bp。期货市场现货市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月12日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日670亿元逆回购到期，因此单日净回笼650亿元。2、商务部公布数据，今年前8个月，我国服务进出口总额39375.6亿元，同比增长20.4%。服务出口增幅大于进口5.2个百分点，带动服务贸易逆差下降29.5%至1210.8亿元。8月当月，我国服务进出口总额5437.9亿元，同比增长17.6%。3、央行数字货币研究所发文表示，截至8月底，数字人民币试点地区累计交易笔数3.6亿笔、金额1000.4亿元，支持数字人民币的商户门店数量超过560万个。下一步将支持为中小微企业提供便利化的资金管理、薪资发放、进销存等服务。支持在财政、税收、政务等对公领域发挥数字人民币优势。实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通，让消费者可以“一码通扫”。4、美联储9月会议纪要显示，官员们认为有必要采取行动，维持限制性政策；美联储官员赞成近期采取限制性利率；几名与会者认为需要校准美联储紧缩政策来缓解风险；与会者认为，在评估政策调整的累积效应的同时，在某个时候放缓加息步伐将是合适的。美联储很可能在11月和12月的会议上分别加息75个基点和50个基点。市场参与者普遍预计，12月后加息的步伐将进一步放缓，2023年上半年基金利率将达到峰值。1、银行间资金面平衡偏宽松，主要回购利率变动不大。银存间质押式回购1天期品种跌1.99bp报1.1548%，7天期涨1.92bp报1.5226%，14天期涨1.92bp报1.4711%，1个月期涨15.44bp报1.5979%。2、美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨18.76个基点报3.627%，2年期美债收益率跌1.6个基点报4.302%，3年期美债收益率跌3.7个基点报4.317%，5年期美债收益率跌5.1个基点报4.126%，10年期美债收益率跌5.1个基点报3.901%，30年期美债收益率跌4.8个基点报3.878%。 显著上涨，10年期国债收益率下行0.69bp至2.765%。央行公开市场操作净回笼650亿元，Shibor短端品种多数下行，资金面保持宽松。8月份M2、社融、新增贷款增速均超预期，宽信用效果逐步显现。近期全国疫情新增感染人数有所增加，国务院表示要抓住时间节点，推动政策在四季度全面落地。央行、银保监会决定阶段性调整差别化住房信贷政策，财政部发布支持居民换购住房有关个人所得税政策，稳地产政策继续出台，关注商品房销售回升力度。美国9月PPI同比增长8.5%，高于市场预期，11月美联储加息75个基点的可能性增加，海外债券收益率普维持高位。短期疫情反复对期债价格有一定支撑，但随着稳增长政策持续落地，宽信用效果显现，预计国债期货价格上行空间有限，操作上建议暂时观望。