盈利能力持续回升，汽车电子快速推进

均胜电子（600699.SH）发布三季度业绩预增公告，预计实现营收128亿元，同比+22%；预计实现归母净利2.20-2.35亿元，同比扭亏为盈，中枢值较去年同期增长4.8亿元。公司盈利能力持续回升，新能源业务占比稳步提高。公司稳供应、控支出、提效率、转成本等措施成效显著，2022前三季度归母净利润已由2022H1的-1.05亿元扭亏为盈达1.2亿元左右。从单季度口径看，公司Q1实现归母净利-1.58亿元，Q2达0.52亿元，Q3预计达2.20-2.35亿元，逐季环比持续增长。公司新订单开拓势头强劲，新业务订单占比已超过 50%；新能源汽车领域增长较快，公司预计未来新能源汽车领域营业收入占比将超50%。汽车安全业务逐步恢复，预计Q3实现营收约87亿元，同比约+18%，扭亏时点已至。汽车电子业务高速增长，Q3预计实现营收约41亿元，同比约+31%。公司汽车安全业务已迎来盈利拐点，汽车电子业务稳步推进，新能源业务打开中长期成长空间，我们预计公司2022-2024年归母净利润为5.0、11.6、18.7亿元，对应PE分别为39/17/10倍，维持“买入”评级。

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