策略点评：十一假期大类资产表现与大事梳理

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略点评 2022年10月08日 策略点评 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 林晨 资格编号：S0120522040001 邮箱：linchen＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 十一假期大类资产表现与大事梳理 w [Table_Summary] 投资要点：  全球多数权益资产飘红，原油大涨。全球权益资产方面，日经225涨幅居前，周涨幅达到4.5%，标普500、纳斯达克指数小涨1.5%、0.7%，恒生指数上涨3%。商品方面，原油大涨，布伦特原油上涨11.3%，伦敦银、LME铝分别上涨8.4%、6.8%，伦敦金小涨1.5%，LME铜收跌2.3%。债券及汇率方面，由于美联储持续释放紧缩信号，2年期、10年期美国国债利率分别上行8、6BP，美元指数上涨0.5%至112.76，美元兑离岸人民币汇率微跌0.1%，报7.13。  市场仍然在对紧缩定价。期间10月3日公布的ISM制造业指数走弱，降至50.9，创2020年5月份以来新低，10月4日周二美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）公布的数据显示，美国8月份职位空缺降幅超过预期，以及在瑞士信贷的破产传闻影响下，市场降低了美联储持续紧缩的预期，全球风险资产普遍反弹。但随着9月劳动力市场的数据公布，失业率继续创新低，而该份报告为11月FOMC议息会议前最后一份报告，紧缩预期重新回升，根据CME，目前11月加息75BP的概率达到81.1%。  国庆期间大事。1）国内方面，房地产宽松政策持续推出。BF.7变异株首次在国内引起本土疫情。2）英国将放弃取消实施45%最高所得税税率的计划。特拉斯就减税计划做出让步，继续强调经济愿景。3）欧央行、美联储官员继续释放紧缩信号。欧洲央行公布9月议息会议纪要，衰退的担忧不应阻止加息行动。美联储副主席表示不可过早退出通胀斗争，关注全球金融稳定性。美联储理事沃勒表示，下半年经济将出现温和但低于趋势的增长。4）美国失业率创新低，超市场预期。5）欧佩克限产协议延长一年。欧佩克+同意从11月起每天减产200万桶石油，并将限产协议延长一年至2023年底。这是欧佩克+自疫情开始以来最大规模的石油减产措施。  风险提示：全球地缘事件演绎超预期，通胀超预期，流动性收紧超预期等。 策略点评 2 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 大类资产：全球多数权益资产飘红，原油大涨 ............................................................ 4 2. 十一假期重要事件 ....................................................................................................... 4 2.1. 国内 ..................................................................................................................... 4 2.2. 欧洲 ..................................................................................................................... 5 2.3. 美国 ..................................................................................................................... 5 2.4. 产业及其他 .......................................................................................................... 6 3. 风险提示 ...................................................................................................................... 6 策略点评 3 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：大类资产涨跌幅：权益全线飘红，原油大涨 .......................................................... 4 策略点评 4 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 大类资产：全球多数权益资产飘红，原油大涨 大类资产方面，国庆期间，全球权益资产全线飘红。全球权益资产方面，日经225涨幅居前，周涨幅达到4.5%，标普500、纳斯达克指数小涨1.5%、0.7%，恒生指数上涨3%。商品方面，原油大涨，布伦特原油上涨11.3%，伦敦银、LME铝分别上涨8.4%、6.8%，伦敦金小涨1.5%，LME铜收跌2.3%。债券及汇率方面，由于美联储持续释放紧缩信号，2年期、10年期美国国债利率分别上行8、6BP，美元指数上涨0.5%至112.76，美元兑离岸人民币汇率微跌0.1%，报7.13。 市场仍然在对紧缩定价。期间10月3日公布的ISM制造业指数走弱，降至50.9，创2020年5月份以来新低，10月4日周二美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）公布的数据显示，美国8月份职位空缺降幅超过预期，以及在瑞士信贷的破产传闻影响下，市场降低了美联储持续紧缩的预期，全球风险资产普遍反弹。但随着9月劳动力市场的数据公布，失业率继续创新低，而该份报告为11月FOMC议息会议前最后一份报告，紧缩预期重新回升，根据CME，目前11月加息75BP的概率达到81.1%。 图1：大类资产涨跌幅：权益全线飘红，原油大涨 资料来源：Wind，德邦研究所（债券利率变化单位为BP，当期减前值） 2. 十一假期重要事件 2.1. 国内 房地产宽松政策持续推出。9月30日，央行决定，自10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%；第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变。这是央行时隔逾7年首次下调首套个人住房公积金贷款利率。财政部、税务总局同日明确，在2023年年底之前，符合条件的纳税人出售自有住房后并在1年内重新购房，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。此前一天，央行、银保2022/10/32022/10/42022/10/52022/10/62022/10/7周涨跌幅最新价格国庆期间走势布伦特原油1.0%3.3%1.7%1.1%3.7%11.3%97.92伦敦金-0.2%2.8%-0.8%0.8%-1.1%1.5%1696.15伦敦银2.1%7.8%-2.3%0.5%0.4%8.4%20.63LME铜-1.1%2.6%-1.0%-1.0%-1.9%-2.3%7507.75LME铝2.6%6.0%0.1%-0.1%-1.8%6.8%2300.50美债：2年(10.00)(2.00)5.008.007.008.004.30美债：10年(16.00)(5.00)14.007.006.006.003.89美国：标普5002.6%3.1%-0.2%-1.0%-2.8%1.5%3639.66美国：纳斯达克2.3%3.3%-0.2%-0.7%-3.8%0.7%10652.40德国：DAX0.8%3.8%-1.2%-0.4%-1.6%1.3%12273.00法国：CAC400.6%4.2%-0.9%-0.8%-1.2%1.8%5866.94日本：日经2251.1%3.0%0.5%0.7%-0.7%4.5%27116.11英国：FT1000.2%2.6%-0.5%-0.8%-0.1%1.4%6991.09恒生指数-0.8%-5.9%-0.4%-1.5%3.0%17740.05美元指数-0.5%-1.3%0.9%1.0%0.4%0.5%112.76欧元兑美元0.2%1.6%-1.0%-0.9%-0.5%-0.7%0.97美元兑日元-0.1%-0.3%0.4%0.3%0.2%0.4%145.36英镑兑美元1.4%1.3%-1.3%-1.5%-0.6%-0.7%1.11美元兑离岸人民币-0.5%-0.9%0.4%0.2%0.7%-0.1%7.13商品债券权益汇率 策略点评 5 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 监会决定阶段性调整差别化住房信贷政策。 BF.7变异株首次在国内引起本土疫情。10月7日，记者从呼和浩特新冠肺炎疫情防控新闻发布会上了解到，10月6日0时—24时，内蒙古呼和浩特市新增新冠肺炎确诊病例8例(含6例无症状感染者转确诊)、无症状感染者651例。近期美国疾控中心新冠数据监测发现，BF.7在短时间内成为美国新冠病毒检出比例第三位的变异毒株。在欧洲地区，比利时BF.7比例达25%，德国、法国和丹麦则占到10%左右。 10月7日，经文化和旅游部数据中心测算，2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。 据灯塔专业版数据，截至10月7日21时，2022国庆档(10月1日-10月7日)总票房（含预售）达到14.9亿元，当前档期票房前三影片分别为：《万里归途》《平凡英雄》和《哥，你好》。2019年，全年票房为641.48亿元，创造了中国电影史票房新高，当年的国庆档贡献了44.66亿元的票房，《我和我的祖国》19.57亿元；2020年受疫情影响，全年票房仅为203.11亿元，国庆档票房为39.67亿元，占全年票房收入的19.53%，档期冠军《我和我的家乡》票房达18.75亿元；2021年诞生了国内影史票房冠军《长津湖》，该片在国庆档狂赚32.06亿元。可见，每一年国庆档的“头部影片”决定了当年国庆档期的票房表现。 2.2. 欧洲 英国将放弃取消实施45%最高所得税税率的计划。10月3日，英国财政大臣夸滕在保守