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行业观点
- 节假日旅游量增价稳,预计2025年十一中秋假期出游人次将同增高个位数至双位数,长途出游特征显著,人均消费或将增长低个位数。
- 2024年十一假期多数景区上市公司所在地天气良好,2025年中秋十一假期全国大部分区域天气适宜出行,利好跨区域出游。
- 国内游以长途游为主,出入境游增速较高。携程数据显示国庆期间跨省订单同比增约45%,飞猪报告指出“高铁+飞机”串游组合增长7%,长线游和租车业务分别同比增长53%和93%;出入境游方面,泰国、马来西亚等短途目的地热门,中俄互免签带动俄罗斯旅客入境预订量同比增长75%。
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投资建议
- 建议关注未来有产能扩张或交通改善预期的景区公司,包括长白山、峨眉山A、西域旅游、九华旅游、祥源文旅、丽江股份、黄山旅游等。
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风险提示
- 雨雪或极端天气影响经营,新项目进展不及预期,宏观经济波动等。