策略点评：春节假期大类资产表现与大事梳理

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略点评 2023年01月28日 策略点评 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 林晨 资格编号：S0120522040001 邮箱：linchen＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 春节假期大类资产表现与大事梳理 w [Table_Summary] 投资要点：  大类资产方面，春节期间，全球多数权益资产飘红，商品小跌。全球权益资产方面，美国纳斯达克指数涨幅居前，周涨幅达到4.3%，日经225指数、恒生指数、标普500指数分别上涨3.1%、2.9%、2.5%，仅英国富时100指数微跌0.1%。商品方面，除LME铝外普遍小幅下跌，布伦特原油下跌1.1%，伦敦银、LME铜分别小跌0.6%、0.7%，LME铝小涨0.4%。债券及汇率方面，2年期、10年期美国国债利率分别上行5、4BP，美元指数微跌0.1%至101.92，美元兑离岸人民币汇率小跌0.4%，报6.76。  投资者预期美联储放缓加息步伐。美联储进入议息会议前的静默期，经济数据显示，美国2022年四季度GDP略超预期，经济软着陆的希望增加，四季度核心PCE物价指数为2021年一季度以来新低，通胀缓和迹象显现。截至1月23日，根据CME，美联储2月加息25个基点的概率为99.9%。特斯拉财报超预期，公布财报后部分科技股上涨，加剧美股市场反弹，以科技股为主的纳斯达克指数领跑。  国庆期间大事。1）国内方面，春节假期铁路客流保持回升态势。春节期间消费逐步恢复。2023年春节档票房位列中国影史春节档票房榜第二位。中国公民出境团队旅游业务即将试点恢复。2）欧洲央行官员普遍表示将继续加息应对通胀。欧洲央行管委卡兹米尔表示需要再进行两次50个基点的加息。3）美国四季度核心PCE物价指数低于市场预期。4）美国财长耶伦警示经济衰退风险 但称通胀数据令人鼓舞。耶伦表示她对近期美国通胀和就业数据感到鼓舞，但高利率环境下经济的确有陷入衰退的风险。5）欧佩克+代表预计2月专家组将建议维持产量不变。  风险提示：全球地缘事件演绎超预期，通胀超预期，流动性收紧超预期等。 策略点评 2 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 大类资产：全球多数权益资产飘红 .............................................................................. 4 2. 春节假期重要事件 ....................................................................................................... 4 2.1. 国内 ..................................................................................................................... 4 2.2. 欧洲 ..................................................................................................................... 5 2.3. 美国 ..................................................................................................................... 5 2.4. 产业及其他 .......................................................................................................... 6 3. 风险提示 ...................................................................................................................... 6 策略点评 3 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：大类资产涨跌幅：全球多数权益资产飘红，商品小跌 ............................................ 4 策略点评 4 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 大类资产：全球多数权益资产飘红 大类资产方面，春节期间，全球多数权益资产飘红，商品小跌。全球权益资产方面，美国纳斯达克指数涨幅居前，周涨幅达到4.3%，日经225指数、恒生指数、标普500指数分别上涨3.1%、2.9%、2.5%，仅英国富时100指数微跌0.1%。商品方面，除LME铝外普遍小幅下跌，布伦特原油下跌1.1%，伦敦银、LME铜分别小跌0.6%、0.7%，LME铝小涨0.4%。债券及汇率方面，2年期、10年期美国国债利率分别上行5、4BP，美元指数微跌0.1%至101.92，美元兑离岸人民币汇率小跌0.4%，报6.76。 投资者预期美联储放缓加息步伐。美联储进入议息会议前的静默期，经济数据显示，美国2022年四季度GDP略超预期，经济软着陆的希望增加，四季度核心PCE物价指数为2021年第一季度以来新低，通胀缓和迹象显现。截至1月23日，根据CME，美联储2月加息25个基点的概率为99.9%。特斯拉财报超预期，公布财报后部分科技股上涨，加剧美股市场反弹，以科技股为主的纳斯达克指数领跑。 图1：大类资产涨跌幅：全球多数权益资产飘红，商品小跌 资料来源：Wind，德邦研究所（债券利率变化单位为BP，当期减前值。债券利率单位为%） 2. 春节假期重要事件 2.1. 国内 春节假期，铁路客流继续保持回升态势。据中国铁路，1月7日至21日，节前春运15天，全国铁路客运量大幅回升，累计发送旅客10954.3万人次，同比增加2348.6万人次，增长27.3%，日均发送730万人次；国家铁路累计发送货物15592万吨，铁路货运持续保持高位运行。1月21日至27日，全国铁路发送旅客5017.4万人次，日均发送716.8万人次，同比增长57.0%，恢复至2019年的83.1%，其中1月26日、27日迎来返程客流高峰，连续2天突破千万人次。春节假日七天，全国春运客流总量达到22563.8万人次。 全国文化和旅游市场总体安全平稳有序。经文旅部测算，2023年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。 2023/1/232023/1/242023/1/252023/1/262023/1/27周涨跌幅最新价格春节期间走势布伦特原油（美元/桶）0.6%-2.3%0.0%1.6%-0.9%-1.1%86.66伦敦金（美元/盎司）-0.5%0.3%0.5%0.1%-0.5%-0.1%1923.05伦敦银（美元/盎司）-0.8%0.1%-1.2%1.2%0.1%-0.6%23.73LME铜（美元/吨）0.2%-0.4%0.0%0.2%-0.7%-0.7%9242.24LME铝（美元/吨）0.9%0.6%0.2%-0.9%-0.4%0.4%2591.50美债：2年7.00(9.00)(1.00)6.002.005.004.19美债：10年4.00(6.00)0.003.003.004.003.52美国：标普5001.2%-0.1%0.0%1.1%0.2%2.5%4070.56美国：纳斯达克2.0%-0.3%-0.2%1.8%0.9%4.3%11621.71德国：DAX0.5%-0.1%-0.1%0.3%0.1%0.8%15150.03法国：CAC400.5%0.3%-0.1%0.7%0.0%1.4%7097.21日本：日经2251.3%1.5%0.4%-0.1%0.1%3.1%27382.56英国：FT1000.2%-0.4%-0.2%0.2%0.1%-0.1%7765.15恒生指数---2.4%0.5%2.9%22688.90美元指数0.0%-0.1%-0.3%0.2%0.1%-0.1%101.92欧元兑美元0.1%0.1%0.3%-0.2%-0.2%0.1%1.09美元兑日元0.9%-0.4%-0.5%0.5%-0.3%0.3%129.87英镑兑美元-0.1%-0.3%0.4%0.1%-0.1%0.1%1.24美元兑离岸人民币-0.1%0.1%-0.2%-0.5%0.3%-0.4%6.76商品债券权益汇率 策略点评 5 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 春节期间消费逐步恢复。国家税务总局发布的增值税发票数据显示，2023年春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%，比2019年春节假期年均增长12.4%。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%，比2019年春节假期年均分别增长13.1%和8.1%。旅行社及相关服务业销售收入同比增长1.3倍，已恢复至2019年春节假期的80.7%。旅游饭店、经济型连锁酒店销售收入同比分别增长16.4%、30.6%，分别恢复至2019年春节假期的73.4%、79.9%。 2023年春节档票房位列中国影史春节档票房榜第二位。猫眼专业版数据显示，截至1月27日21时，2023年春节档期总票房67.24亿，位列中国影史春节档票房榜第二位。总人次1.28亿，总场次264.6万，平均票价52.4元。共2部电影票房破20亿。春节档期票房前三名：《满江红》档期票房25.91亿，《流浪地球2》档期票房21.53亿，《熊出没·伴我“熊芯”》 档期票房