本报告是中信期货2022年四季度策略报告，主要关注甲醇的供需情况。报告认为，四季度或煤强油弱，宏观经济下行风险需要警惕。国内供应压力逐步增加，需要关注成本端及气头限产情况。海外供应恢复缓慢叠加天然气限气预期，进口预计难有明显放量。需求总量预计环比改善，但低利润下仍面临负反馈风险。报告认为，四季度甲醇供需预期宽松，价格重心或逐步下移考验成本支撑。建议投资者关注宏观政策引导、能源价格波动、需求负反馈风险以及国内外装置运行状况。01合约单边操作策略：四季度预计先弱后强，价格重心下移，关注上述因素。价格运行区间2200-3000。01合约跨期策略：1-5逢高偏反套。反套驱动主要是国产供应压力的增加以及需求利好基本兑现，后期供需将逐步承压，目前来看10月供需压力相对较大，有利于走出反套，10月过后需要关注甲醇能源类消费的增长情况以及国内外供应端装置运行稳定性和限气减产力度，届时根据利多兑现情况反套可选择逐
