2022年四季度策略报告（苯乙烯）：供需预期偏承压，成本重心或下移

本报告是中信期货的商品和能源化工指数的2022年四季度策略报告，主要关注苯乙烯的供需和成本变化。报告指出，苯乙烯的供需预期偏承压，成本重心可能下移。需求方面，家电和汽车需求改善，苯乙烯下游刚需偏强且有一定韧性，预计金九银十旺季表现不错。供应方面，产能规模扩大和苯乙烯长期亏损，工厂开工将根据需求和库存水平灵活调整。静态去看，四季度供应总量或增加，苯乙烯利润尚可，存量供应偏高，新增装置仅有卫星石化计划四季度投产。纯苯供需偏宽松，苯乙烯成本下移。不过若原油反弹，纯苯利润压缩空间有限，苯乙烯成本或坚挺。报告的风险提示包括原油波动改变成本中枢、需求表现以及纯苯供需变化。