神火股份是一家主要从事煤炭开采、铝产品生产及销售的公司。2022年上半年，公司业绩大幅增长，受益于铝煤价格高景气。电解铝板块收入同比增长29.56%，毛利润同比增长24%；煤炭板块收入同比增长85.74%，毛利润同比增长243%。此外，公司正在建设电池铝箔产能，预计未来可期。我们预测公司2022-2024年归母净利润分别为69.65、81.00、88.35亿元，EPS分别为3.09、3.60、3.92元，当前PE倍数分别为5.4、4.7、4.3倍，给予“买入”投资评级。风险提示包括铝价、煤价、电池铝箔加工费、产能释放及电力能源供给等。
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