定增项目剑指风电滑动轴承，“滑替滚”趋势逐步明朗

长盛轴承发布2022年度向特定对象发行股票预案，拟发行不超过8940万股，募集资金总额不超过4.46亿元，用于扩建年产自润滑轴承16700万套、新建年产14000套风力发电自润滑轴承项目、研究院建设项目以及补充流动资金。公司本次定增预计增加14000套风电自润滑轴承产能，表明公司对风电轴承“滑替滚”趋势信心充足。公司自润滑轴承采用定制高分子材料，摩擦系数低、免加油免维护，相比其他滑动轴承方案更加适合风电主轴、齿轮箱等工作环境。公司汽车业务趋势待发，定增项目提供产能保障。公司深耕低摩擦材料应用研发，有望多领域突破新市场。我们预计公司2022-2024年营业收入为12.24/14.86/17.83亿元，归母净利润为1.91/2.41/3.02亿元，当前市值对应PE为32.9/26.1/20.8X。公司是国内自润滑轴承龙头，下半年盈利能力修复叠加风电轴承预期加强，具备利润与估值的双重弹性，维持“买入”评级。