请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 粕类观点 ■ 市场分析 Profarmer调研数据显示美国大豆主产区产量表现不及市场预期，大部分产区生长数据落后于去年同期，使得市场预估新作美豆单产或存下调空间，这会使得2022/23年度美豆平衡表更显紧张，支撑美豆价格持续回升。同时，由于国内油厂压榨利润一直维持大幅倒挂状态，使得前期油厂采购节奏始终偏慢，国内未来四季度进口大豆到港预期紧张，叠加近期部分地区高温用电紧张，导致沿江地区部分工厂限电停机，刺激下游终端采购备货积极性，豆粕现货提货和成交持续放量，进一步推动粕类价格上涨。未来，在美豆出口需求乐观，国内豆粕供应偏紧的状态下，粕类市场价格仍存进一步上涨空间。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 宏观风险 玉米观点 ■ 市场分析 国际方面，近期美国Profarmer调研团数据显示美国玉米主产区产量表现不及市场预期，受此影响CBOT玉米价格反弹上涨，同时欧盟最新数据显示受近期极端高温影响，欧盟地区新季玉米产量同比下滑约10%。国内方面，东北余粮持续消耗，贸易商出货减少，现货市场价格坚挺。受前期东北地区降雨过多以及种植面积减少影响，市场预期新季东北玉米或面临减产风险，供应端矛盾仍然是支撑玉米谷物价格的核心驱动，未来玉米市场价格或继续呈现易涨难跌局面。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 期货研究报告|饲料养殖周报2022-08-29 现货情绪好转，粕类价格上行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料养殖周报丨2022/08/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 饲料需求持续走弱 生猪观点 ■ 市场分析 供应方面，近期规模场出栏压力减轻，猪价上涨导致市场二次育肥数量增加，市场流通猪源供应相对收紧，同时市场普遍对后市价格走势乐观，散户报价坚挺。需求方面，近期全国高温地区范围收窄，尤其北方地区气温明显下降，猪肉消费需求开始出现季节性改善，同时叠加后期双节临近，以及学校开学等因素，消费端的回升或带动猪价进一步提升，预计后期生猪价格将以上行为主，上涨高度需要观察终端需求对猪价的反馈情况。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 政策风险 鸡蛋观点 ■ 市场分析 供应方面，随着淘汰鸡价格上涨，同时临近中秋节，养殖户淘汰意愿偏强，预计后期淘汰鸡数量进一步增加，同时新开产蛋鸡维持低位，因此目前鸡蛋整体供应压力不大。需求方面，节假日采购备货和开学食堂采购需求依然是推动近期鸡蛋现货价格持续上行的核心驱动，中秋节前食品企业生产进入最后阶段，鲜蛋采购量继续增加，同时电商、商超等平台走货也明显增加，预计短期蛋价仍将受到需求支撑。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 饲料养殖周报丨2022/08/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 策略摘要 .................................................................................................................................................................................... 1 粕类市场分析 ............................................................................................................................................................................ 4 玉米市场分析 ............................................................................................................................................................................ 5 生猪市场分析 ............................................................................................................................................................................ 6 鸡蛋市场分析 ............................................................................................................................................................................ 6 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：% ............................................................................................................................................ 8 图 2: 全球菜籽库销比丨单位：% ............................................................................................................................................ 8 图 3: 进口大豆库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................................ 8 图 4: 豆粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................................... 8 图 5: 美国玉米平衡表丨单位：千吨 ........................................................................................................................................ 8 图 6: 中国玉米平衡表丨单位：千吨 ........................................................................................................................................ 8 图 7: 能繁母猪存栏量丨单位：万头 ........................................................................................................................................ 9 图 8: 生猪存栏量丨单位：万头 ............................................................................................................................................... 9 图 9: 猪肉进口量丨单位：公斤 ............................................................................................................................................... 9 图 10: 规模以上企业生猪屠宰量丨单位：万头 ....................................................................................................................... 9 图 11: 生猪养殖利润丨单位：元/头 ......................................................................................................................................... 9 图 12: 猪粮比与猪料比丨单位：% .......................................................................................................................................... 9 图 13: 在产蛋鸡存栏丨单位：亿只 ........................................................................................................................................ 10 图 14: 样本企业鸡苗销量丨单位：万只 ................................................................................................................................ 10 图 15: 主销区鸡蛋月度销量丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 10 图 16: 蛋鸡养殖利润丨单位：元/只 ....................................................................................................................................... 10 图 17: 鸡蛋生产环节库存丨单位：天 .................................................................................................................................... 10 图 18: 鸡蛋流通环节库存丨单位：天 ..............................................................................................................