饲料周报：天气炒作持续发酵，粕类价格维持强势

研究院农产品组 策略摘要 研究员 粕类观点 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 国际方面，美国农业部表示，截至7月13日，22/23年度美豆周度出口净售12.7万吨，符合市场预期0-30万吨，累计销售5267万吨，同比降693万吨，进度97.75%，其中无对中国出口净售，累计销售维持3117万吨同比增66万吨。23/24年度美豆周度出口净售76.03万吨略高于市场预期，累计销售491万吨，同比降920万吨，进度9.76%，其中对中国周度销售14.3万吨，累计销售187万吨。巴西方面，植物油行业协会表示，2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.565亿吨，比上月预测调高50万吨，预计2023年巴西大豆出口量9750万吨，比上月预测调高50万吨；预计2023年大豆加工量5350万吨，比上月预测调高30万吨。国内方面，近期开工率持续上升，下游有较强的补库意愿，库存缓慢上升。综合来看，虽然国内当前供应较为充足，开工率持续回升，但是当前价格依然主要受到美豆的影响。在本年度美豆种植面积已经确定的前提下，天气对单产所带来的影响无疑是市场关注的焦点。结合近期情况来看，虽然美豆55%的优良率略有回升，但仍处于历史较差水平，而未来的天气情况也未见明显好转，使得市场对新季美豆的单产愈发担忧。在天气炒作的影响下美豆价格维持强势，如果天气端再度出现问题，预计美豆价格将会再度带动国内豆粕价格上行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 阿根廷产区收获质量改善 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明国际方面，本周USDA出口报告显示，截至7月13日当周，美国2022/23年度玉米净销售量23.7万吨，比上周低49%，比四周均值高6%。当周装船量38.4万吨，比上周低22%，比四周均值低38%。美国2022/23年度累计出口销售玉米3975万吨，同比下降34.3%，其中本年度向中国大陆累计销售玉米758万吨，同比下降48.5%。国内方面，当前玉米价格有所回调，主要在于中储粮拍卖的大量投放，缓解了当前国内供应紧张的情况。需求方面，当前下游深加工企业利润不加，采购意愿有限，而在高价格的影 响下，饲料企业也采用小麦等替代品。整体来看下游采购积极性偏低，购销清淡，企业多维持刚需采购，预计短期内玉米价格仍将震荡运行。 ■策略 单边中性 无 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1粕类市场分析............................................................................................................................................................................5玉米市场分析............................................................................................................................................................................6 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/19图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨......................................................................................................................................8图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨......................................................................................................................................8图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨......................................................................................................................................8图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨......................................................................................................................................8图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨..................................................................................................................................8图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨......................................................................................................................................8图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨...............................................................................................................................9图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨...............................................................................................................................9图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ...............................................................................................................................9图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨.............................................................................................................................9图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨.............................................................................................................................9图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨.............................................................................................................................9图13:中国玉米周度港口库存丨单位：万吨...........................................................................................................................10图14:氨基酸加工企业玉米周消费量丨单位：万吨...............................................................................................................10图15:玉米淀粉加工企业玉米周消费量丨单位：万吨............................................................................................................10图16:玉米酒精加工企业玉米周消费量丨单位：万吨............................................................................................................10图17:主要深加工企业玉米周消费量丨单位：万吨...............................................................................................................10图18:主要深加工企业玉米库存丨单位：万吨.......................................................................................................................10图19:主要玉米淀粉企业周产量丨单位：万吨........................................................................................................................11图20:主要玉米淀粉企业周开工率丨单位：%.........................................................................................................................11图21:主要玉米淀粉企业周提货量丨单位：万吨....................................................................................................................11图22:主要企业淀粉周库存丨单位：万吨................................................................................................................................11图23:全球大豆产量库存丨单位：千吨...................................................................................................................................11图24:美国大豆产量