“生态第一”战略稳步推进，多元业务强化收入韧性

知乎（ZH.US）是一家中国在线问答社区，致力于构建一个让人们分享知识、经验和见解的平台。公司近期发布了2022年第二季度的业绩报告，显示其会员付费业务增速亮眼，会员用户使用时长显著高于其他用户。此外，公司内容商业化解决方案的收入已连续两季度超过广告业务收入，有效抵御了B端业务的下行压力。尽管广告行业整体需求疲软，但预计内容商业化解决方案仍能维持稳健增长。综合来看，知乎“生态第一”战略成效初显，未来在疫情得到控制、经济不断复苏的趋势下，有更高的业绩弹性。因此，国元证券经纪(香港)维持对知乎的“买入”评级，目标价为1.57美元。