棉花棉纱周报：新棉开秤在即，棉价何去何从

边舒扬投资咨询证号：Z0012647陈嘉宁从业资格证号：F0309481120220925棉花棉纱周报:新棉开秤在即棉价何去何从 本周总结国内国际供应新疆部分地区已全面进入采收期，内地零星籽棉开秤价有所上涨多美国供应各大棉区进入采摘期，得州在持续旱情后又在吐絮期遭遇降水，大多地区预计将减产一半左右多库存工商业库存降至往年区间内，但仍处高位空美国需求美棉出口销售稳健，需求平稳中需求下游订单小幅走淡，补库需求略有下降中印度供应西南季风开始撤退，新花或推迟上市，总产有望实现同比增长15%，还需关注后续天气情况空现货现价下滑，基差小幅走强中印度需求纺服及纱线出口持续下滑，经济下行导致下游需求疲软空进口八月进口花纱需求继续走弱空观点等待新棉开秤暂时观望本周郑棉重心下移，棉价呈现出近强远弱的格局。旺季到来后，下游需求环比好转，但多以小单、散单为主，排单期限较短，目前部分地区开工情况有所分化，大厂情况相对较为稳定，但小厂因订单持续性不佳，开工率上下浮动，经营压力增大，市场对后市信心不足，且随着新棉即将上市，纺企对棉价波动存在担忧，补库意愿降低。前三批新疆轧花厂公示数量同比减少154家，产能有所下滑，但部分企业或因上年度经营状况不理想等原因延缓申报，继续关注第四批公示情况。当下新疆机采棉临近上市，但新疆多地仍处疫情防控状态，轧花厂开机或受阻，新花收购尚且存在较多变数。国外方面，经济衰退担忧加重，欧美需求转弱，东南亚普遍遭遇订单不足的问题，从“爆单”到“缺单”，且在棉价坚挺的情况下，下游纺纱成本居高不下，企业经营压力较大，开工率持续下滑。策略新棉开秤在即，若轧花厂可顺利收购，或将发生温和抢收，则棉价将小幅上行，若新疆疫情严格防控持续，轧花厂收购受阻，则棉价将维持弱势，短期因疫情变数较大，建议暂时观望为宜风险新疆疫情持续；下游需求转弱；国外主产区天气情况棉花周度综述 棉花周度重要资讯本周资讯国内国际1.2022年9月5日-9月11日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计4.07万吨，环比增加0.98万吨，增幅31.7%；同比增加3.1万吨，增幅320.2%。2.据调查，截至8月底纺织企业在库棉花工业库存量为57.32万吨，较上月底减少0.49万吨。纺织企业可支配棉花库存量为81.07万吨，较上月底减少0.88万吨。3.据海关统计数据，2022年8月我国棉花进口量11万吨，环比（12万吨）减少1万吨，减幅在8.3%；同比（9万吨）增加2万吨，增幅在24.9%。2022年8月我国棉纱进口量7万吨，同比减少11万吨，减幅61.11%，环比持平。4.2022年8月棉纱出口量2万吨，环比减少19.6%，同比减少17.92%；出口金额0.88亿美元，环比减少21.72%，同比减少25.93%。5.2022年8月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为43.45%，较上月大幅上升11.80%，其中新订单指数39.66%，环比上升19.32 %，生产量指数39.66%，环比上升3.21%，开机率指数38.79%，环比6.59 %，棉纱库存指数32.76%，环比下降21.48 %，棉花库存指数37.93%，环比上升6.58%。6.总体看当前全区棉花长势良好，7000余台采棉机检修调试完成，较上年增加600台左右，跨区作业准备充分，完全能够满足机械化采收需求，机采率预计超过80%。7.9月18日至9月24日，2022年度第三批新疆自治区棉花目标价格改革加工企业进入公示阶段（不含兵团），公示数量为63家，对比轧花厂数量2022年度比2021年度少101家。1.根据美国商业部数据显示，2022年8月美国服装及服装配饰零售额（季调）为258.98亿美元，同比增长3.51%，环比增长0.43%。2.据巴西国家商品供应公司（CONAB）消息，截至9月9日巴西新棉采摘进度达99.1%，其中主产棉区马托格罗索州进度达99.8%，加工进度在42%；巴伊亚州达98%。3.据印度相关部门统计数据，截至9月16日印度全国植棉面积共计1271万公顷。整体来看，印度新年度植棉已进入收尾阶段，单周新增植棉面积4万公顷，环比上周（10万公顷）减少60%，整体植棉进度同比领先6%，持续处于近年次高水平。截至9月20日印度西南季风累计降水达878.5mm，较往年正常水平822mm增加约7%。近日印度棉花公司称，本年度总产有望实现同比增长15%，考虑到天气因素充满不确定性，产量预期落地表现尚待观望。4.7月澳大利亚棉花出口16.7万吨，环比上月（12.0万吨）显著增加38.8%，同比（11.4万吨）增加45.6%，为2018年6月以来最高水平。从当月出口目的地来看，越南（5.3万吨）占比最高，约为31.9%；土耳其（3.2万吨）占比第二，约为19.4%；印度（2.4万吨）位列第三，占比14.6%。5.根据统计，巴基斯坦8月份的纺织品服装出口额达15.75亿美元，同比增长7.67%，环比增长6.35%，出口棉纱2.31万吨，同比下降29.80%，环比增长26.90%；出口棉布0.30亿平方米，同比下降30.90%，环比增长5.22%。 棉花周度统计收盘价周涨跌涨跌幅14205-625-4.21%14265-595-4.00%14380-910-5.95%ICE棉花96.44-6.84-6.62%价格涨跌涨跌幅15562-95-0.61%14164-66-0.41%16008-78-0.48%价差-60-115175仓单增减有效预报增减合计增减9387-1453009387-1453价格涨跌涨跌幅进口棉89.11.311.49%进口纱3.260.165.16%收盘价周涨跌涨跌幅20985-810-3.72%249249243.85%本周统计期货数据备注1月主力合约5月9月棉花主力12月合约现货价格备注I nde x 3 1 2 8 B-705-9价差-55I nde x 2 2 2 7 BI nde x 2 1 2 9 B价差数据变化1-5价差重点关注港口提货价中国棉花价格指数郑棉现货价格郑棉进口价格备注FC I nde x MFCY I nde x C3 2 S9-1价差☆125仓单数据郑棉仓单棉纱备注主力合约主力合约现货价格中国棉纱价格指数 国内期货·现货郑棉本周棉价重心下移后，在14000附近小幅震荡，且呈现出近强远弱的格局现货现价有所下滑，但因下跌幅度不及期价，基差小幅走强13,00014,00015,00016,00017,00018,00019,00020,00021,00022,0002022-05-252022-05-302022-06-042022-06-092022-06-142022-06-192022-06-242022-06-292022-07-042022-07-092022-07-142022-07-192022-07-242022-07-292022-08-032022-08-082022-08-132022-08-182022-08-232022-08-282022-09-022022-09-072022-09-122022-09-172022-09-22郑棉价格走势图1月5月9月05001,0001,5002,0002,5003,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,00025,000棉花基差图基差郑棉主力中国棉花价格指数:32802,0004,0006,0008,00010,00012,0009,00014,00019,00024,00029,00034,000棉纱-棉花价差棉纱-棉花郑棉主力棉纱-1000-50005001000150020005/206/207/208/209/2010/2011/2012/201-5价差18/1919/2020/2121/2222/23-800-4000400800120016009/1810/1811/1812/181/182/183/184/185-9价差18/1919/2020/2121/2222/23-1000-50005001000150020001/162/163/164/165/166/167/168/169-1价差20182019202020212022 美国期货美棉受宏观影响连续大幅下行后从七周低点反弹并维持小幅震荡未点价销售合约量98458（-981）未点价采购合约量37528（-259）859510511512513514515516513,00014,00015,00016,00017,00018,00019,00020,00021,00022,00023,000棉花主力合约价格走势郑棉I CE棉花020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,0002021-01-072021-02-072021-03-072021-04-072021-05-072021-06-072021-07-072021-08-072021-09-072021-10-072021-11-072021-12-072022-01-072022-02-072022-03-072022-04-072022-05-072022-06-072022-07-072022-08-072022-09-07ICE期货未点价合约量统计（张）未点价销售合约量未点价采购合约量406080100120140160-20,000020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002019/11/52020/1/52020/3/52020/5/52020/7/52020/9/52020/11/52021/1/52021/3/52021/5/52021/7/52021/9/52021/11/52022/1/52022/3/52022/5/52022/7/52022/9/5CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势图CFTC基金净多头寸期货收盘价(活跃):NYBOT 2号棉花-12,000-10,000-8,000-6,000-4,000-2,00002,0004,0002022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-01内外棉价差1%滑准税 仓单·库存01002003004005006007001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月工商业库存（万吨）历史区域20225年均值01002003004005006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月商业库存（万吨）历史区域20225年均值0204060801001201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月工业库存（万吨）历史区域20225年均值050001000015000200002500030000350004000045000500001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1仓单+有效预报（张）20182019202020212022产地/仓库/年度仓单数量（9.8）当周增减仓单新疆棉9196-1410地产棉191-43新疆库6696-1015内地库2691-438注册仓单合计9387-1453有效预报00预报加仓单合计9387-14539.16-9.22仓单变化 供给：新棉情况0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%全国新棉采摘进度20/2121/2222/23过去四年均值0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%全国新棉交售进度20/2121/2222/23过去四年均值0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周全国新棉加工进