传媒行业周报系列2022年第38周：李佳琦复出淘宝直播，Pico4海外发布

►市场行情回顾 2022年第38周（实际交易日为2022.09.19-2022.09.23）上证指数下跌1.22%，沪深300指数下跌 1.95%，创业板指数下跌2.68%。SW传媒指数下跌4.26%，跑输创业板指数1.58pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第二十四位。子行业中出版、广电、广告营销位列前三位，分别上涨-1.40%、-2.20%、-3.52%。 ►传媒行业数据 截至2022年9月23日，院线电影排名前三为《哥，你好》《新神榜：杨戬》和《独行月球》；网播电影排名前三为《坏蛋联盟》《大世界扭蛋机》和《侏罗纪世界3》；影视剧集排名前三为《请君》《你安全吗》和《两个人的小森林》； 综艺排名前三分别为《中国说唱巅峰对决》《密室大逃脱第四季》和《沸腾校园》；动漫排名前三分别为《奶龙》《开心锤锤》和《小猪佩奇第九季》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《金铲铲之战》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《王者荣耀》和《香肠派对》。 核心观点 本周，李佳琦复出淘宝直播，灰豚数据显示单场观看量超6000万，GMV超1.44亿元；Pico4海外正式发布，售价略低于同配置竞品，硬件及内容均迎来升级。 我们认为，头部主播的回归将重振电商直播业态。 138168 此前头 部主播的缺席使得行业生态发生变化，抖音电商、自孵化IP、艺人及综艺IP衍生直播等形式受益，但“一鲸落，万物生”现象并未出现，其带货流量及GMV相比淘系同层次主播仍有一定差距。受平台性质及消费心智等因素影响，淘宝直播依然是品牌电商的主阵地。本次头部主播在无预告前提下聚集高流量，其带货号召力进一步显示出淘系电商直播的潜力。从行业整体研判，电商直播仍将延续重要“交易催化剂”角色，随着针对带货直播的监管细则陆续落地，行业将走向有序、成熟。 VR硬件端的迭代增长红利有望带动相关内容生态加速构建。当前VR硬件产品形态相对成熟，技术路线确定性较强，随着多厂商竞争促进行业快速迭代，C端销量预计将持续高增，带动内容需求扩大。我们看好VR游戏、VR视频、VR社交等细分场景内容进一步丰满，推荐关注具备相关内容生产能力的优质标的。 投资建议 我们持续关注游戏板块，推荐1）扩大投资海外3A厂商力度、视频号变现加速的行业龙头腾讯控股，持续关注其XR业务线动向；2）推荐《暗黑破坏神》增厚出海收入、后续海外储备丰满的游戏厂商网易，3）关注出海表现出色的游戏研发厂商三七互娱，4）同时推荐原创精品游戏研发商完美世界，持续关注《幻塔》出海表现；平台经济监管常态化 进行时，我们推荐二季度扭亏为盈、本地零售降本增效的本地生活龙头企业美团，到店领域壁垒突出；我们看好一网整合过程中广电5G相关的投资机会，受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，一季报业绩增长近200%；其他板块方面，推荐受益于“ 文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及文化数字化装备制造商大丰实业。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 1.本周市场行情 2022年第38周（实际交易日为2022.09.19-2022.09.23）上证指数下跌1.22%，沪深300指数下跌1.95%，创业板指数下跌2.68%。SW传媒指数下跌4.26%，跑输创业板指数1.58pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第二十四位。子行业中出版、广电、广告营销位列前三位，分别上涨-1.40%、-2.20%、-3.52%。 本周传媒行业个股涨幅前5为ST三盛、中原传媒、中信出版、ST开元、粤传媒。跌幅前5为奥飞娱乐、ST明诚、金逸影视、吉比特、*ST腾信。 2.核心观点&投资建议 本周，李佳琦复出淘宝直播，灰豚数据显示单场观看量超6000万，GMV超1.44亿元。参与首场直播的27个品牌中，新消费品牌超过半数，数量最多的品类是纸巾、清洁剂、垃圾袋、手机支架等生活快消品，原有重点品类如美妆等占比降低。 Pico4海外正式发布，售价略低于同配置竞品，硬件及内容均迎来升级： 1）硬件：光学方案、屏幕、透视、手柄及裸手识别等组件/功能迎来升级，Pro版本支持眼球及面部追踪； 2）内容：①健身领域，联动莱美、帕梅拉等经典健身IP/博主，打通苹果健康APP，推出外置运动追踪器；实现育碧《Just Dance》VR平台独占，该游系体感健身游戏头部大作。②游戏领域，海外开发者陆续入驻，多款游戏上线，其中《行尸走肉》《浴血黑帮》等重磅IP大作的进驻昭示内容生态逐步完备。③视频领域：联动Discovery推出《荒野求生》VR记录内容，视频生态更为丰满；《PICO视频》此前已试水VR演唱会、小型Livehouse，虚拟偶像直播等项目，有计划推向海外，针对艺人推出定制Avatar，结合3D动作捕捉呈现舞台表演。④社交领域：新系统PICO OS 5.0支持VR社交应用《Rec Room》，预计Pico自主开发社交平台“Project PICO WORLDS”将于2023上线。 我们认为，头部主播的回归将重振电商直播业态。此前头部主播的缺席使得行业生态发生变化，抖音电商、自孵化IP、艺人及综艺IP衍生直播等形式受益，但“一鲸落，万物生”现象并未出现，其带货流量及GMV相比淘系同层次主播仍有一定差距。受平台性质及消费心智等因素影响，淘宝直播依然是品牌电商的主阵地。本次头部主播在无预告前提下聚集高流量，其带货号召力进一步显示出淘系电商直播的潜力。从行业整体研判，电商直播仍将延续重要“交易催化剂”角色，随着针对带货直播的监管细则陆续落地，行业将走向有序、成熟。 VR硬件端的迭代增长红利有望带动相关内容生态加速构建。当前VR硬件产品形态相对成熟，技术路线确定性较强，随着多厂商竞争促进行业快速迭代，C端销量预计将持续高增，带动内容需求扩大。我们看好VR游戏、VR视频、VR社交等细分场景内容进一步丰满，推荐关注具备相关内容生产能力的优质标的。 我们持续关注游戏板块，推荐1）扩大投资海外3A厂商力度、视频号变现加速的行业龙头腾讯控股，持续关注其XR业务线动向；2）推荐《暗黑破坏神》增厚出海收入、后续海外储备丰满的游戏厂商网易，3）关注出海表现出色的游戏研发厂商三七互娱，4）同时推荐原创精品游戏研发商完美世界，持续关注《幻塔》出海表现； 平台经济监管常态化进行时，我们推荐二季度扭亏为盈、本地零售降本增效的本地生活龙头企业美团，到店领域壁垒突出；我们看好一网整合过程中广电5G相关的投资机会，受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，一季报业绩增长近200%；其他板块方面，推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及文化数字化装备制造商大丰实业。 3.行业新闻 2022年9月19日 【 腾讯拟2.91亿元战略入股鱼跃医疗全资子公司讯捷医疗】http://985.so/bhjrm 鱼跃医疗全资子公司讯捷医疗拟以增资扩股的方式引进战略投资者深圳市社创向善科技有限合伙企业（有限合伙）（简称“腾讯”），腾讯以现金出资2.91亿元认购讯捷医疗新增注册资本，其中3633.5404万元计入讯捷医疗注册资本，2.54亿元计入讯捷医疗资本公积，公司放弃本次增资的优先认缴权。本次增资完成后，讯捷医疗注册资本由1.5亿元增加至1.86亿元。 【普华永道发布2022年中国零售市场四大新常态】http://985.so/bh51f 普华永道发布《2022年全球消费者洞察调研中国报告——洞察零售新格局，开拓增长新路径》。报告指出，新的生活和工作模式的兴起影响着中国消费者的消费方式和习惯，他们正在重新调整支出类别，愿意为有吸引力的国货品牌买单，对个人隐私、品牌商的ESG策略等有了更高的期望。品牌和零售商需要更随机应变，力求开发创新、探索新模式，开拓新路径来以保持并提升运营能力和市场占有率。 【中国广电发布《国家文化大数据体系暨文化专网建设规范白皮书》】http://985.so/bh5vd 近日，中国广电正式发布了《国家文化大数据体系暨文化专网建设规范白皮书》，该“白皮书”规定了采用有线电视网络资源开展国家文化专网组网及运营应该遵循的技术要求，主要包括国家文化专网业务需求、功能要求、组网方式，以及采用IPv6时的IP地址规划等，适用于国家文化专网规划、设计、建设及运营维护等。 【美国流媒体份额再超有线电视奈飞与YouTube领跑】http://985.so/bh56x流媒体视频在消费者电视系统使用时间中所占的份额在8月份再度上升，流媒体平台的渗透率仍在不断增长。据统计，7月份流媒体曾首度超过有线电视(TV)。深入研究流媒体领域可以发现，观众开始关注新颖且宏大的视频内容。长期以来的行业领头羊奈飞在8月份的市场份额有所下降，从8.0%降至7.6%，7月份《怪奇物语》带来曾为该平台带来非常强劲的收视率。谷歌旗下YouTube/YouTube TV的市场份额从7.3%升至7.6%，首次与流媒体霸主奈飞几乎持平。 2022年9月20日 【Sensor Tower：8月原神蝉联出海手游收入榜冠军，《幻塔》问鼎海外收入增长冠军】http://985.so/bhtcj Sensor Tower商店情报平台数据显示，8月米哈游《原神》海外收入维持稳定，蝉联出海手游收入榜冠军。由腾讯和完美世界联合推出的轻科幻开放世界冒险手游《幻塔》，于8月11日正式登陆海外市场。自上线以来该游戏收入迅速攀升，8月海外收入突破4400万美元，跻身出海手游收入榜第5名，并问鼎本期收入增长榜，其中日本市场贡献了约42%的海外收入。 【百度糯米App将于12月停止服务称因公司业务调整】http://985.so/bh1jy 百度糯米发布App下线公告称，因公司业务调整，百度糯米App将停止服务与运营，预计将于2022年12月正式停止相关服务。目前，百度糯米官网已无法访问用户个人数据，百度糯米App已在各主要应用商店下架。 【索尼PlayStation前高管加入腾讯游戏，担任战略顾问一职】http://985.so/bh1br 9月20日，索尼互娱前美国CEO兼全球工作室董事长的肖恩·莱登（Shawn Layden）宣布加入腾讯游戏，担任战略顾问。 【抖音完善图文等新内容建设，将上线处罚梯度提示功能】http://985.so/bh1mj 2022抖音创作者大会在北京召开，抖音副总裁支颖在致辞中称，未来一年，抖音的工作重点是建设新内容，服务新伙伴。未来一段时间，抖音将从流量激励、产品功能、变现渠道等方面全方位扶持图文创作者未来半年，抖音还将上线处罚梯度提示功能。针对多个作品违规、账号可能面临处罚的情况，该功能将进行违规提醒，让平台规则更加透明。 【迪士尼乐园或迎来新升级引入裸眼AR设备增强游客体验】http://985.so/bh1wm Theme Park Insider网站近期发表新闻，表示迪士尼证计划让游客能以更简单的方式感受增强现实（AR）互动体验，其中可能会运用到近期取得的技术专利——通过电脑视觉方式追踪游客眼睛视角，并且通过相应角度向游客眼睛投射3D影像，让游客能在不用配戴AR眼镜装置情况下，即可直接感受AR视觉。 2022年9月21日 16.98亿户】http://985.so/by211 工业和信息化部数据显示，截至2022年8月底，窄带物联网、4G、5G基站总数分别达到75.5万个、593.7万个、210.2万个，多网协同发展、城乡普遍覆盖、重点场景深度覆盖的网络基础设施格局已形成。移动物联网深度融入经济社会发展各领域多环节，国内企业技术及产品研发能力持续增强，生态体系持续完善。 【国家广电总局：今起使用国产电视剧片头统一标识】h