传媒行业周报系列2022年第28周：7月份游戏版号发放，地方出台直播营销指引

►市场行情回顾 2022年第28周（实际交易日为2022.07.11-2022.07.15）上证指数下跌3.81%，沪深300指数下跌 4.07%，创业板指数下跌2.03%。SW传媒指数下跌4.38%，跑输创业板指数2.35pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十八位。子行业中出版、游戏、广电位列前三位，分别下跌2.20%、3.07%、3.42%。 ►传媒行业数据 截至2022年7月15日，院线电影排名前三为《神探大战》《人生大事》和《外太空的莫扎特》；网播电影排名前三为《暗恋.橘生淮南》《月球陨落》和《我和我的家乡》；影视剧集排名前三为《星汉灿烂》《幸福到万家》和《梦华录》；综艺排名前三分别为《乘风破浪第三季》《声生不息》和《开始推理吧》；动漫排名前三分别为《宝贝赳赳第4季》《贝肯熊6》和《开心锤锤》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《原神》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《香肠派对》和《王者荣耀》。 ►核心观点 本周，国家新闻出版署发布7月国产网络游戏审批信息，共67款游戏获批，游族网络、中青宝、西山居、创梦天地、雷霆互动等厂商获得版号，腾讯及网易未列其中； 《上海市网络直播营销活动合规指引》挂网，这是国内省级层面首个关于网络直播营销的指引。《指引》要求规范“坑位费”和佣金数额，禁止“最低价”相关表述，并要求平台建立从业人员黑名单。 我们认为，1）游戏版号常态化发放逻辑已得到验证，行业未来发展不确定性将有所减弱，新游上线将创造新增量。头部大厂在前三轮发放中未取得版号，主要系审批顺序所致，版号暂停前积压游戏将得到优先审批，中小厂商得以度过低潮期。长期来看，腾讯及网易存量游戏表现出色、版号储备充足，未成年人保护系统亦在持续更新，随着游戏内容及质量监管步入常态化，有能力产出精品大作的头部企业相对中小厂商更加稳健。2）地方首次出台直播营销监管指引，直播行业规范处于进行时，综合类内容平台合规自查成本将有所提升，行业有望迎来有序发展。 投资建议 随着版号常态化发放、行业监管趋于明朗，游戏板块推荐关注储备游戏丰富、探索前沿技术服务的行业龙头腾讯控股，原创精品游戏研发商完美世界，关注其核心游戏出海业绩表现，同时推荐出海表现亮眼、游戏储备多元的游戏研发厂商三七互娱，受益标的包含游戏公司网易、吉比特、心动公司、恺英网络；平台经济监管步入常态化，疫情严峻程度有所缓和，受益标的包括发力零售业务的本地生活企业美 团；我们看好一网整合过程中广电5G相关的投资机会，受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，一季报业绩增长近200%；其他板块方面，推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及国资控股定增持续推进，持续开拓创新赛道的数字营销公司浙文互联。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 1.本周市场行情 2022年第28周（实际交易日为2022.07.11-2022.07.15）上证指数下跌3.81%，沪深300指数下跌4.07%，创业板指数下跌2.03%。SW传媒指数下跌4.38%，跑输创业板指数2.35pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十八位。子行业中出版、游戏、广电位列前三位，分别下跌2.20%、3.07%、3.42%。 本周传媒行业个股涨幅前5为恒大高新、贵广网络、*ST大通、梦网科技、美吉姆。跌幅前5为中公教育、北巴传媒、中文在线、ST联建、天娱数科。 2.核心观点&投资建议 本周，国家新闻出版署发布7月国产网络游戏审批信息，共67款游戏获批，游族网络、中青宝、西山居、创梦天地、雷霆互动等厂商获得版号，腾讯及网易未列其中；《上海市网络直播营销活动合规指引》挂网，这是国内省级层面首个关于网络直播营销的指引。《指引》要求规范“坑位费”和佣金数额，禁止“最低价”相关表述，并要求平台建立从业人员黑名单。 我们认为，1）游戏版号常态化发放逻辑已得到验证，行业未来发展不确定性将有所减弱，新游上线将创造新增量。头部大厂在前三轮发放中未取得版号，主要系审批顺序所致，版号暂停前积压游戏将得到优先审批，中小厂商得以度过低潮期。长期来看，腾讯及网易存量游戏表现出色、版号储备充足，未成年人保护系统亦在持续更新，随着游戏内容及质量监管步入常态化，有能力产出精品大作的头部企业相对中小厂商更加稳健。2）地方首次出台直播营销监管指引，直播行业规范处于进行时，综合类内容平台合规自查成本将有所提升，行业有望迎来有序发展。 随着版号常态化发放、行业监管趋于明朗，游戏板块推荐关注储备游戏丰富、探索前沿技术服务的行业龙头腾讯控股，原创精品游戏研发商完美世界，关注其核心游戏出海业绩表现，同时推荐出海表现亮眼、游戏储备多元的游戏研发厂商三七互娱，受益标的包含游戏公司网易、吉比特、心动公司、恺英网络；平台经济监管步入常态化，疫情严峻程度有所缓和，受益标的包括发力零售业务的本地生活企业美团；我们看好一网整合过程中广电5G相关的投资机会，受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，一季报业绩增长近200%；其他板块方面，推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及国资控股定增持续推进，持续开拓创新赛道的数字营销公司浙文互联。 3.行业新闻 2022年7月11日 【 第36届大众电影百花奖颁奖典礼7月底在武汉举办 】http://mtw.so/6qn8IM 第36届大众电影百花奖颁奖典礼系列活动由中国文学艺术界联合会、中国电影家协会、武汉市人民政府共同主办。本次系列活动拟于2022年7月28日—30日在湖北省武汉市举办。本届百花奖活动还将举办电影产业高峰论坛，以2022开启疫情后文化产业“谋机遇，共发展，看未来”为动力，邀请电影业界代表、产业专家共同探讨后疫情时代中国电影产业发展机遇、影视科技进步与业态转型。 【腾讯：未成年人暑假只能周五六日打游戏】http://mtw.so/5sXEOw 腾讯游戏发布《2022年暑假期间未成年人限玩日历》。腾讯游戏表示，结合《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，暑假期间，即7月11日至8月31日，未成年人只能在每周五六日的20点至21点之间登录游戏，其余时间均不能进入游戏体验。 继特斯拉公司首席执行官马斯克宣布终止收购推特公司之后，推特已经聘请了一家重量级的并购律师事务所——Wachtell, Lipton, Rosen & Katz LLP，准备起诉马斯克。代表马斯克的律师团8日向推特发送律师函，称在马斯克价值440亿的并购协议中，推特公司“做出了虚假和误导性的陈述”，并“违反”了最初协议的多项条款，马斯克因此宣布终止收购协议。 2022年7月12日 【版署：7月67款国产网络游戏获批】http://985.so/bbtmg 国家新闻出版署发布7月国产网络游戏审批信息，共67款游戏获批。国家新闻出版署发布7月国产网络游戏审批信息，共67款游戏获批。名单显示，游族网络《战火与永恒》、中青宝《三国演义：兵临城下》《明日战姬》、西山居《双相》、创梦天地《永恒轮回：无限》、雷霆互动《勇敢的哈克》等游戏获得版号。 5G移动电话用户数达到4.28亿户】http://985.so/bbtmh 据工信部发布数据，截至5月底，全国建成开通5G基站170万个，5G移动电话用户数达到4.28亿户，5G流量占移动流量比重达到27.2%。 【CIC白皮书 ：2026中国二次元内容市场有望达1105.8亿元 】http://985.so/bbtmz CIC灼识咨询披露《中国二次元内容行业白皮书》。白皮书显示：国漫平台快看App2021年月均MAU超4000万，成为国内漫画平台领跑者；我国泛二次元用户基础广泛，2021年时已经达到近4.6亿人，过去五年的年均复合增长率高达10.4%；2021年中国二次元内容市场约602.9亿元，预计到2026年中国二次元内容市场有望达1,105.8亿元，未来五年中国二次元内容市场规模年均复合增长率约12.6%。 【 美国专利商标局和版权局就NFT对知识产权的影响展开研究 】http://985.so/bbt29 美国专利商标局和版权局将启动一项研究，研究NFT对知识产权的影响。今年6月，参议员Patrick Leahy和ThomTillis要求深入研究这一新兴资产类别在知识产权方面可能产生的潜在影响。这两个部门已经同意与Leahy和Tillis进行通信研究，并就制定行动计划进行了初步讨论，其中包括与熟悉NFT领域的各种利益相关者进行磋商。佛蒙特州和北卡罗来纳州的两位参议员最初提出的一系列议题将被考虑。这包括NFT未来应用的潜在知识产权挑战、与转让NFT所有权相关的权利、许可权利和侵权以及授予NFT创作者的潜在知识产权等。 2022年7月13日 【中国南京2022年城市数字化轻应用大赛拉开帷幕】http://mtw.so/5t0KhO 据南京日报消息，7月12日上午南京举行新闻发布会，介绍中国南京2022年城市数字化轻应用大赛相关情况。南京将以本次大赛为切入点，吸引更多创新主体参与城市运行数字化转型，给更多创新应用提供试验场，共同打造“一网统管”创新生态和城市样板。 【上海发布网络直播营销活动合规指引：设主播黑名单制度，倡导“坑位费”规范合理】http://mtw.so/5zQZUb 上海市场监管局近日制定发布《上海市网络直播营销活动合规指引》，《指引》提出，直播营销平台应当制定并公开网络直播营销管理规则，建立主播黑名单制度； 平台内经营者应当在网店首页显著公示营业执照，不得通过网络直播销售法律法规禁止生产、销售的商品或服务；直播间运营者应当强化对直播选品、直播卖点等环节的审核把关，不应要求其他经营者签订“最低价协议”或其他不合理排他性强制条款； 主播应当年满16周岁，规范自身行为、着装和用语，真实、准确、全面地发布商品或服务信息，不应单方面作出超出法律法规规定的退款退货承诺。主播服务机构应当履行信息安全管理、商品质量审核、消费者权益保护和依法纳税等义务。 【央行：截至今年5月31日我国数字人民币累计交易金额约830亿元人民币】http://mtw.so/5HncIK 7月13日下午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，人民银行货币政策司司长邹澜介绍，截至今年5月31日，15个省市的试点地区通过数字人民币累计交易笔数大约是2.64亿笔，金额大约是830亿元人民币，支持数字人民币支付的商户门店数量达到456.7万个。 2022年7月14日 上海市人民政府办公厅近日发布的《上海市数字经济发展“十四五”规划》提出，支持探索NFT交易平台建设，研究推动NFT等资产数字化、数字IP全球化流通、数字确权保护等相关业态在上海先行先试。NFT在国内的发展路径倾向于一种无币化的探索，市场更多将其称为“数字藏品”。尽管发展路径不同，但所蕴藏市场潜力吸引了政府和社会资本等各方瞩目。数字藏品与传统文化相关内容结合以推广传统文化将成为行业发展的新趋势。随着政策层面支持弘扬传统文化的主线明晰，将利好数字藏品赛道。 【意大利反垄断机构因限制数据共享对谷歌展开调查】http://985.so/bb6h0 当地时间7月14日，意大利反垄断机构意大利竞争和市场管理局宣布，因滥用市场主导地位限制平台之间数据互联互通，开始对谷歌展开调查。该局认为，谷歌在多个市场中占据主导地位，通过谷歌邮件、地图、安卓系统等服务获取大量个人数据，2021年的营业额为2576亿美元。谷歌滥用市场主导地位的行为违反了《欧洲联盟运作条约》102条，和欧盟《通用数据保护条例》第20条规定，妨碍消费者从其平台数据的使用中获益，限制了意大利其他运营商