利率债周度跟踪：本周利率债净融资额回升，地方债发行期限缩短

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 利率债周度跟踪20220924 本周利率债净融资额回升，地方债发行期限缩短 2022年09月24日 ➢ 利率债发行与到期 本周（9.19-9.23）利率债发行4851亿元，到期（含当周末到期，下同）1987亿元，净融资2864亿元；下周（9.26-9.30）已披露待发行1495亿元，到期944亿元，净融资550亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） ➢ 利率债发行进度 截至9月23日，一般债发行进度为96.7%，专项债发行进度为96.9%；国债净发行进度为65%；政金债发行进度预估为75%。 ➢ 利率债发行跟踪 本周地方债发行858亿元，净融资额106亿元，共计17只；规模加权发行期限为7.5年，10年期发行规模最高（共264.7亿元，占比30.9%）；发行利差处于[10bp,15bp)的数量占比最高（共9只，占比53%）。 本周国债发行2555亿元，到期1165亿元；政金债发行1437亿元，到期70亿元。 ➢ 下周发行计划 地方债17只，共455亿元；国债1只，共630亿元；政金债共8只，共410亿元。 ➢ 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 相关研究 1.可转债打新系列：爱迪转债：汽车铝合金精密压铸件专业供应商-2022/09/23 2.城投区域研究与分析系列：四个维度再审视广东-2022/09/22 3.可转债打新系列：天赐转债：国内主要锂离子电池电解液供应商-2022/09/22 4.可转债打新系列：博实转债：石化化工后处理设备领先供应商-2022/09/21 5.可转债打新系列：兴发转债：磷化工行业龙头企业-2022/09/21 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 利率债发行与到期日历 ............................................................................................................................................. 3 1.1 本周（9月19日-9月23日）利率债发行与到期情况 ............................................................................................................. 3 1.2 下周（9月26日-9月30日）利率债发行与到期情况 ............................................................................................................. 3 2 利率债发行进度 ....................................................................................................................................................... 4 2.1 国债发行进度 ...................................................................................................................................................................................... 4 2.2 地方债发行进度 .................................................................................................................................................................................. 4 2.3 政金债发行进度 .................................................................................................................................................................................. 4 3 地方债发行情况跟踪 ................................................................................................................................................ 6 4 国债和政金债发行情况跟踪 ...................................................................................................................................... 9 5 利率债下周发行计划 ............................................................................................................................................. 10 6 下周经济日历........................................................................................................................................................ 11 7 本周（9.19-9.23）政策要闻跟踪 ......................................................................................................................... 12 7.1 本周政策文件跟踪 ........................................................................................................................................................................... 12 7.2 本周相关会议 .................................................................................................................................................................................... 15 7.3 本周采访、公开讲话及文章 ........................................................................................................................................................... 17 8 风险提示 .............................................................................................................................................................. 20 插图目录 .................................................................................................................................................................. 21 表格目录 .................................................................................................................................................................. 21 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 利率债发行与到期日历 1.1 本周（9月19日-9月23日）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计4851亿元，其中：地方债858亿元（新增一般债55亿元，新增专项债141亿元，再融资一般债394亿元，再融资专项债269亿元）；国债（不包含储蓄国债）2555亿元；政金债1437亿元（国开债520亿元，进出口银行债410亿元，农发行债507亿元）。 （2）到期（含当周末到期情况）：合计1987亿元，其中：地方债752亿元；国债（不包含储蓄国债）1165亿元；政金债70亿元。 （3）净融资：合计2864亿元，其中：地方债106亿元；国债（不包含储蓄国债）1391亿元；政金债1367亿元。 1.2 下周（9月26日-9月30日）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计1495亿元，其中：地方债455亿元（新增一般债26亿元，新增专项债80亿元，再融资一般债241亿元，再融资专项债108亿元）；国债（不包含储蓄国债）630亿元；政金债410亿元。 （2）到期（含当周末到期情况）：合计944亿元，其中：地方债150亿元；国债（不包含储蓄国债）664亿元；政金债130亿元。 （3）净融资：合计550亿元，其中：地方债305亿元；国债（不包含储蓄国债）-34亿元；政金债280亿元。 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 单位：亿元 上周（9.13-9.16） 本周（9.19-9.23） 下周（9.26-9.30） 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 国债 合计 2201 320 1882 2555 1165 1391 630 664 -34 地方债 合计 784 1335 -551 858 752 106 455 150 305 新增一般债 0 698 -698 55 365 -310 26 54 -29 再融资一般债 538 0 538 394 0 394 241 0 241 新增专项债 20 637 -617 141 387 -247 80 96 -16 再融资专项债 226 0 226 269 0 269 108 0 108 政金债 合计 1284 1103 182 1437 70 1367 410 130 280 国开 520 320 200 520 30 490 0 30 -30 进出口 412 783 -370 410 40 370 200 10