利率债周度跟踪：本周地方债净融资额走低，发行期限缩短

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 利率债周度跟踪20220828 本周地方债净融资额走低，发行期限缩短 2022年08月28日 ➢ 利率债发行与到期 本周（8.22-8.26）利率债发行5034亿元，到期（含当周末到期，下同）2728亿元，净融资2306亿元；下周（8.29-9.2）已披露待发行1671亿元，到期1582亿元，净融资89亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） ➢ 利率债发行进度 截至8月26日，一般债发行进度为96.0%，专项债发行进度为96.2%；国债净发行进度为41%；政金债发行进度预估为66%。 ➢ 利率债发行跟踪 本周地方债发行1123亿元，净融资额388亿元，共计19只；规模加权发行期限为8.2年，7年期发行规模最高（共542.2亿元，占比48.3%）；发行利差处于[15bp,20bp)的数量占比最高（共6只，占比31.6%）。 本周国债发行2653亿元，到期1066亿元；政金债发行1259亿元，到期927亿元。 ➢ 下周发行计划 地方债11只，共431亿元；国债2只，共1050亿元；政金债共4只，共190亿元。 ➢ 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 相关研究 1.可转债周报20220827：市场下跌延续，转股价值与溢价率双双回落-2022/08/27 2.高频数据跟踪周报20220827：生产修复好转，原油价格回升-2022/08/27 3.流动性跟踪周报20220827：本周货币市场利率上行，隔夜回购成交量回落-2022/08/27 4.利率专题：解读其他存款性公司资产负债表-2022/08/25 5.城投随笔系列：城投债发行审批，监管会考虑什么？-2022/08/25 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 利率债发行与到期日历 ............................................................................................................................................. 3 1.1 本周（8月22日-8月26日）利率债发行与到期情况 ............................................................................................................. 3 1.2 下周（8月29日-9月2日）利率债发行与到期情况 ................................................................................................................ 3 2 利率债发行进度 ....................................................................................................................................................... 4 2.1 国债发行进度 ...................................................................................................................................................................................... 4 2.2 地方债发行进度 .................................................................................................................................................................................. 4 2.3 政金债发行进度 .................................................................................................................................................................................. 4 3 地方债发行情况跟踪 ................................................................................................................................................ 6 4 国债和政金债发行情况跟踪 ...................................................................................................................................... 9 5 利率债下周发行计划 ............................................................................................................................................. 10 6 下周经济日历........................................................................................................................................................ 11 7 本周（8.22-8.26）政策要闻跟踪 ......................................................................................................................... 12 7.1 本周政策文件跟踪 ........................................................................................................................................................................... 12 7.2 本周相关会议 .................................................................................................................................................................................... 14 7.3 本周采访、公开讲话及文章 ........................................................................................................................................................... 16 8 风险提示 .............................................................................................................................................................. 18 插图目录 .................................................................................................................................................................. 19 表格目录 .................................................................................................................................................................. 19 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 利率债发行与到期日历 1.1 本周（8月22日-8月26日）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计5034亿元，其中：地方债1123亿元（新增一般债109亿元，新增专项债300亿元，再融资一般债390亿元，再融资专项债325亿元）；国债（不包含储蓄国债）2653亿元；政金债1259亿元（国开债515亿元，进出口银行债360亿元，农发行债384亿元）。 （2）到期（含当周末到期情况）：合计2728亿元，其中：地方债735亿元；国债（不包含储蓄国债）1066亿元；政金债927亿元。 （3）净融资：合计2306亿元，其中：地方债388亿元；国债（不包含储蓄国债）1587亿元；政金债332亿元。 1.2 下周（8月29日-9月2日）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计1671亿元，其中：地方债431亿元（新增一般债1亿元，新增专项债70亿元，再融资一般债119亿元，再融资专项债241亿元）；国债（不包含储蓄国债）1050亿元；政金债190亿元。 （2）到期（含当周末到期情况）：合计1582亿元，其中：地方债891亿元；国债（不包含储蓄国债）611亿元；政金债80亿元。 （3）净融资：合计89亿元，其中：地方债-460亿元；国债（不包含储蓄国债）439亿元；政金债110亿元。 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 单位：亿元 上周（8.15-8.19） 本周（8.22-8.26） 下周（8.29-9.2） 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 国债 合计 706 801 -95 2653 1066 1587 1050 611 439 地方债 合计 1206 593 613 1123 735 388 431 891 -460 新增一般债 0 380 -380 109 360 -251 1 236 -235 再融资一般债 430 0 430 390 0 390 119 4 116 新增专项债 146 213 -67 300 375 -75 70 635 -565 再融资专项债 630 0 630 325 0 325 241 16 225 政金债 合计 1243 40 1203 1259 927 332 190 80