利率债周度跟踪：本周国债净融资额下降，地方债发行期限缩短

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 利率债周度跟踪20220813 本周国债净融资额下降，地方债发行期限缩短 2022年08月13日 ➢ 利率债发行与到期 本周（8.8-8.12）利率债发行4440亿元，到期（含当周末到期，下同）7888亿元，净融资-3448亿元；下周（8.15-8.19）已披露待发行1706亿元，到期1413亿元，净融资293亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） ➢ 利率债发行进度 截至8月12日，一般债发行进度为94.4%，专项债发行进度为95.0%；国债净发行进度为47%；政金债发行进度预估为61%。 ➢ 利率债发行跟踪 本周地方债发行243亿元，净融资额-552亿元，共计7只；规模加权发行期限为7.0年，7年期发行规模最高（共151.0亿元，占比62.1%）；发行利差处于[10bp,15bp)的数量占比最高（共4只，占比57.1%）。 本周国债发行2955亿元，到期6314亿元；政金债发行1242亿元，到期779亿元。 ➢ 下周发行计划 地方债30只，共1206亿元；国债1只，共300亿元；政金债共4只，共200亿元。 ➢ 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证号： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 相关研究 1.可转债周报20220813：市场行情上行，转股溢价率震荡走低-2022/08/13 2.金融数据专题：再度“坍缩”的社融，预期差在哪？-2022/08/13 3.2022Q2公募基金转债持仓分析：公募基金增配转债，行业配置热点轮动-2022/08/11 4.可转债打新系列：小熊转债：知名创意小家电企业-2022/08/11 5.可转债打新系列：中陆转债：工业金属锻件行业领先企业-2022/08/11 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 利率债发行与到期日历 ............................................................................................................................................. 3 1.1 本周（8月8日-8月12日）利率债发行与到期情况 ................................................................................................................ 3 1.2 下周（8月15日-8月19日）利率债发行与到期情况 ............................................................................................................. 3 2 利率债发行进度 ....................................................................................................................................................... 4 2.1 国债发行进度 ...................................................................................................................................................................................... 4 2.2 地方债发行进度 .................................................................................................................................................................................. 4 2.3 政金债发行进度 .................................................................................................................................................................................. 4 3 地方债发行情况跟踪 ................................................................................................................................................ 6 4 国债和政金债发行情况跟踪 ...................................................................................................................................... 9 5 利率债下周发行计划 ............................................................................................................................................. 10 6 下周经济日历........................................................................................................................................................ 11 7 本周（8.8-8.12）政策要闻跟踪 ........................................................................................................................... 12 7.1 本周政策文件跟踪 ........................................................................................................................................................................... 12 7.2 本周相关会议 .................................................................................................................................................................................... 15 7.3 本周采访、公开讲话及文章 ........................................................................................................................................................... 16 8 风险提示 .............................................................................................................................................................. 17 插图目录 .................................................................................................................................................................. 18 表格目录 .................................................................................................................................................................. 18 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 利率债发行与到期日历 1.1 本周（8月8日-8月12日）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计4440亿元，其中：地方债243亿元（新增一般债0亿元，新增专项债0亿元，再融资一般债215亿元，再融资专项债28亿元）；国债（不包含储蓄国债）2955亿元；政金债1242亿元（国开债530亿元，进出口银行债348亿元，农发行债365亿元）。 （2）到期（含当周末到期情况）：合计7888亿元，其中：地方债795亿元；国债（不包含储蓄国债）6314亿元；政金债779亿元。 （3）净融资：合计-3448亿元，其中：地方债-552亿元；国债（不包含储蓄国债）-3359亿元；政金债463亿元。 1.2 下周（8月15日-8月19日）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计1706亿元，其中：地方债1206亿元（新增一般债0亿元，新增专项债146亿元，再融资一般债430亿元，再融资专项债630亿元）；国债（不包含储蓄国债）300亿元；政金债200亿元。 （2）到期（含当周末到期情况）：合计1413亿元，其中：地方债572亿元；国债（不包含储蓄国债）801亿元；政金债40亿元。 （3）净融资：合计293亿元，其中：地方债634亿元；国债（不包含储蓄国债）-501亿元；政金债160亿元。 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 单位：亿元 上周（8.1-8.5） 本周（8.8-8.12） 下周（8.15-8.19） 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 国债 合计 2917 202 2715 2955 6314 -3359 300 801 -501 地方债 合计 1251 389 862 243 795 -552 1206 572 634 新增一般债 17 340 -324 0 416 -416 0 326 -326 再融资一般债 591 0 591 215 0 215 430 0 430 新增专项债 0 49 -49 0 378 -378 146 246 -100 再融资专项债 643 0 643 28 0 28 630 0 630 政金债 合计 1316 786 530 1242 779 463 200 40 160 国开 52