利率债周度跟踪：本周地方债净融资额回升，发行期限拉长

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 利率债周度跟踪20220820 本周地方债净融资额回升，发行期限拉长 2022年08月20日 ➢ 利率债发行与到期 本周（8.15-8.19）利率债发行3151亿元，到期（含当周末到期，下同）1434亿元，净融资1718亿元；下周（8.22-8.26）已披露待发行3653亿元，到期2728亿元，净融资925亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） ➢ 利率债发行进度 截至8月19日，一般债发行进度为94.4%，专项债发行进度为95.4%；国债净发行进度为35%；政金债发行进度预估为63%。 ➢ 利率债发行跟踪 本周地方债发行1206亿元，净融资额613亿元，共计30只；规模加权发行期限为10.1年，5年期发行规模最高（共500亿元，占比41.4%）；发行利差处于[20bp,25bp)的数量占比最高（共15只，占比50.0%）。 本周国债发行706亿元，到期801亿元；政金债发行1240亿元，到期40亿元。 ➢ 下周发行计划 地方债19只，共1123亿元；国债3只，共2350亿元；政金债共4只，共180亿元。 ➢ 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证号： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 相关研究 1.利率专题：消费会好吗？-2022/08/19 2.聚焦区县系列：三个维度透视福建区县-2022/08/18 3.可转债打新系列：瑞科转债：国内高性能PI薄膜制造领先企业-2022/08/17 4.城投信用事件专题：从2022年城投信用事件看市场关切-2022/08/16 5.可转债打新系列：大中转债：铁矿石采选行业领先企业-2022/08/16 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 利率债发行与到期日历 ............................................................................................................................................. 3 1.1 本周（8月15日-8月19日）利率债发行与到期情况 ............................................................................................................. 3 1.2 下周（8月22日-8月26日）利率债发行与到期情况 ............................................................................................................. 3 2 利率债发行进度 ....................................................................................................................................................... 4 2.1 国债发行进度 ...................................................................................................................................................................................... 4 2.2 地方债发行进度 .................................................................................................................................................................................. 4 2.3 政金债发行进度 .................................................................................................................................................................................. 4 3 地方债发行情况跟踪 ................................................................................................................................................ 6 4 国债和政金债发行情况跟踪 ...................................................................................................................................... 9 5 利率债下周发行计划 ............................................................................................................................................. 10 6 下周经济日历........................................................................................................................................................ 11 7 本周（8.15-8.19）政策要闻跟踪 ......................................................................................................................... 12 7.1 本周政策文件跟踪 ........................................................................................................................................................................... 12 7.2 本周相关会议 .................................................................................................................................................................................... 14 7.3 本周采访、公开讲话及文章 ........................................................................................................................................................... 16 8 风险提示 .............................................................................................................................................................. 17 插图目录 .................................................................................................................................................................. 18 表格目录 .................................................................................................................................................................. 18 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 利率债发行与到期日历 1.1 本周（8月15日-8月19日）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计3151亿元，其中：地方债1206亿元（新增一般债0亿元，新增专项债146亿元，再融资一般债430亿元，再融资专项债630亿元）；国债（不包含储蓄国债）706亿元；政金债1240亿元（国开债530亿元，进出口银行债350亿元，农发行债360亿元）。 （2）到期（含当周末到期情况）：合计1434亿元，其中：地方债593亿元；国债（不包含储蓄国债）801亿元；政金债40亿元。 （3）净融资：合计1718亿元，其中：地方债613亿元；国债（不包含储蓄国债）-95亿元；政金债1200亿元。 1.2 下周（8月22日-8月26日）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计3653亿元，其中：地方债1123亿元（新增一般债109亿元，新增专项债300亿元，再融资一般债390亿元，再融资专项债325亿元）；国债（不包含储蓄国债）2350亿元；政金债180亿元。 （2）到期（含当周末到期情况）：合计2728亿元，其中：地方债735亿元；国债（不包含储蓄国债）1066亿元；政金债927亿元。 （3）净融资：合计925亿元，其中：地方债388亿元；国债（不包含储蓄国债）1284亿元；政金债-747亿元。 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 单位：亿元 上周（8.8-8.12） 本周（8.15-8.19） 下周（8.22-8.26） 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 国债 合计 2955 6314 -3359 706 801 -95 2350 1066 1284 地方债 合计 243 757 -514 1206 593 613 1123 735 388 新增一般债 0 321 -321 0 380 -380 109 360 -251 再融资一般债 215 0 215 430 0 430 390 0 390 新增专项债 0 436 -436 146 213 -67 300 375 -75 再融资专项债 28 0 28 630 0 630 325 0 325 政金债 合计 1250 779 471 1240 40 1200 180 927 -747 国开 530 0 530 530 0 530