本报告是关于欧债危机的历史回溯，欧债危机是次贷危机的延续，历时9年，但核心阶段主要是两个：一是起始阶段，该阶段从2009年10月始于希腊债务危机，随后扩散至葡萄牙、爱尔兰，2010年11月21日爱尔兰迫于压力接受援助，欧债危机未进一步加剧。二是深化阶段，2011年4月、7月欧洲央行两次加息，7月后危机向欧元区意大利、西班牙扩散，并冲击法、德等核心经济体，此阶段不仅欧洲市场股债汇齐跌，全球资本市场也被波及。随后从2012年2018年，时间线虽漫长，但危机未进一步传导，而是逐步敛于平静。欧债危机的救助方式一是通过成立欧洲金融稳定基金（EFSF），以及后续设立的设立欧洲稳定机制（ESM），向债务国提供贷款，以及在一级和二级市场上购买成员国国债等；二是欧洲央行降息，并启动了多轮长期再融资操作（LTRO），以及实施了证券市场计划（SMP）和直接货币交易计划（OMT）；三是财政赤字约束。其中起核心作用的是方式一和二。高通胀下的高债务和高财政赤字是当前欧洲所面临的问题，更值得关注的是能源危机后欧洲国家贸易差额的恶化成了普遍现象。而回旋空间则在于发达经济体危机的形成并非一蹴而就，无论欧债危机还是次贷危机，危机从显露到全面爆发时差均比较长。当前欧洲银行业相比欧债危机期间健康、房地产泡沫整体不算严重、同时救助机制也更完善，因此欧洲形势严峻但离危机再度爆发还有时间差，利用时间差尽快减小俄乌冲突推升的通胀和高电价对消费和工业生产造成的影响是当务之急。
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