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玻璃纯碱产业链日报:纯碱下游节前备货,部分企业库存小幅下降

2022-09-22刘慧峰东海期货巡***
玻璃纯碱产业链日报:纯碱下游节前备货,部分企业库存小幅下降

东海期货研究所 1 纯碱下游节前备货,部分企业库存小幅下降 玻璃:生产利润走负,长期来看供应端或减量 1.核心逻辑:主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大,需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱,生产利润走负下,后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议:短期逢高试空 3.风险因素:浮法玻璃冷修超预期,地产需求表现超预期 4.背景分析: 周三玻璃期价震荡,01合约夜盘收报1480元/吨,05合约夜盘收报1501元/吨。我国央行表示,8月末企业贷款平均利率为4.05%,为有统计以来最低值。中国恒大表示,截至目前,本集团的保交楼项目共706个,已复工项目668个,未复工项目38个。 需求端,近期部分地区下游补库情绪启动,但订单情况缺乏共振效应,整体补库幅度仍偏小。供应端,浮法产业企业开工率为83.33%,产能利用率为83.82%。华北今日部分小板抬价幅度走高,市场成交价格不同程度上涨,大板厂装价格稳定,部分低价货源价格小幅上调。华东市场成交价格多数较为灵活,市场涨跌互现,观望情绪浓厚。华中市场价格持稳,多数厂家产销较好,库存持续去化。华南市场产销情况不一,多以去库为主,个别企业价格上涨1元/重箱。 据隆众资讯,全国均价1657元/吨,环比涨0.06%。华北地区主流价1620元/吨;华东地区主流价1740元/吨;华中地区主流价1580元/吨;华南地区主流价1750元/吨;东北地区主流1660元/吨;西南地区主流价1640元/吨;西北地区主流价1610元/吨。 纯碱:浮法玻璃生产利润较低,纯碱顶部明显 1.核心逻辑:浮法玻璃生产利润已至低位,纯碱价格明显触顶,价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况,若地产端提振有限,浮法玻璃供应端冷修概率加大,利空重碱需求,纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议:偏弱震荡思路看待 3.风险因素:浮法玻璃冷修超预期,光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析: 东海期货| 产业链日报2022年09月22日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号:F3033924 投资分析证号:Z0013026 联系电话:021-68757089 邮箱:liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话:021-68757223 东海期货研究所 2 周三纯碱期价偏强,01合约夜盘收报2356元/吨,05合约夜盘收报2056元/吨。国家能源局表示,截至8月底,全国发电装机容量约24.7亿千瓦,同比增长8.0%。 需求端,下游需求表现尚可,按需拿货,临近国庆假期,部分厂家有一定的备货意愿,但采购心态仍偏谨慎。供应端,国内纯碱整体开工率82.73%,金山(金大地)二厂装置计划检修,具体停车时间待定。装置运行相对稳定,暂无新增检修装置。企业在订单支撑下,出货顺畅,产销基本持平,部分企业库存表现小幅下降趋势。市场成交方面,部分贸易商对市场持观望心态,适量采购。 据隆众资讯,东北地区重碱主流价2850元/吨;华北地区重碱主流价2800元/吨;华东地区重碱主流价2800元/吨;华中地区重碱主流价2800元/吨;华南地区重碱主流价2950元/吨;西南地区重碱主流价2900元/吨;西北地区重碱主流价2470元/吨。 免责声明: 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断,提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用,在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议,我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式: 联系电话:021-68757223 公司地址:上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码:200125 公司网址:www.qh168.com.cn

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