万华化学事件点评：外需走弱出口呈压，关注中长期成长

万华化学是一家主要从事有机胺、MDI、TDI、纯MDI、聚合MDI、多元醇、丙烯酸酯、PVC、己二酸、氨纶、石化产品等业务的公司。根据最新的海关数据，2022年8月我国聚合MDI出口量同环比下降，价格维稳。其中，全国聚合MDI出口量同环比下降，价格同环比略增。8月全国TDI出口量同环比下降，价格同比增长。中长期来看，公司项目储备丰富，工艺不断突破，成长空间大。评级为增持，维持2022-2024年EPS为8.34、8.71、9.19元，给予2022年13.15倍估值，维持目标价为109.67元。