外资周报第136期：汇率“破7”，外资相对淡定

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022年09月20日 投资策略 汇率“破7”，外资相对淡定——外资周报第136期 1、 总体配置：人民币汇率承压，北上流出规模有限，且交易盘仍是主导 海外通胀回落不及预期，加息提速预期抬升，人民币汇率“破7”。8月美国CPI同比上涨8.3%，较上月有所回落，但回落幅度不及市场预期，预期8.1%；同时核心CPI8月同比上涨6.3%、环比上涨0.6%，均高于市场预期。结合分项指标，住宅分项明显上行，能源分项则大幅回落。数据公布后，美联储加息预期大幅升温，9月加息75bp确定性增强，加息100BP预期概率甚至也一度攀升至30%。此外，伴随加息预期抬升，10年美债利率继续上行，人民币兑美元汇率“破7”，外资进场阶段承压，连续3日外流，但流出规模相对有限。 北上延续流出，交易盘仍是主导。北向资金延续流出，单周净流出约60.88亿元。资金类型拆分看，配置盘流出收窄，单周净流出约3.60亿元，交易盘上周主导流出，周内净流出约63.54亿元。与此同时，南下资金大幅加仓，上周净流入约94.61亿元。截至9月16日，北上配置盘今年以来累计净流入达到992.78亿元，北上交易盘今年以来累计净流出达到432.96亿元。 2、行业配置：计算机获增配居前，银行遭减持居多。整体视角下，计算机（+8.35亿元）、煤炭（+6.08亿元）和交通运输（+5.32亿元）净流入居前，银行（-15.31亿元）、农林牧渔（-10.47亿元）和公用事业（-9.36亿元）流出最多； 从资金类型拆分看：交易盘视角下，计算机（+8.11亿元）净流入最多，而银行（-11.44亿元）净流出最多；配置盘视角下，交通运输（+7.07亿元）净流入最多，而电力设备（-7.54亿元）净流出最多。 3、中国平安增持居前，招商银行减持居多。整体视角下，中国平安（+7.75亿元）、陕西煤业（+7.60亿元）和格力电器（+6.46亿元）净流入居前；而招商银行（-14.20亿元）、宁德时代（-13.02亿元）和京东方A（-5.28亿元）流出居多。 从资金类型拆分看：交易盘视角下，阳光电源（+5.71亿元）、顺丰控股（+4.62亿元）和贵州茅台（+4.48亿元）净流入居前；而招商银行（-8.95亿元）、宁德时代（-5.53亿元）和东方财富（-4.18亿元）流出居多。配置盘视角下，五粮液（+5.18亿元）、隆基绿能（+5.18亿元）和中国平安（+5.03亿元）净流入居前；而宁德时代（-7.5亿元）、招商银行（-5.26亿元）和京东方A（-4.32亿元）流出居多。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。 作者 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：破7，对于A股意味着什么？——策略周报（20220918）》2022-09-18 2、《投资策略：市场回顾（9月3周）——人民币“破7”，纳指领跌全球》2022-09-17 3、《投资策略：22Q2财报分析（三）：下半年七大风格盈利预测》2022-09-17 4、《投资策略：地产基建交易热度回升——交易情绪跟踪第159期》2022-09-14 5、《投资策略：22Q2财报分析（二）：细分行业景气梳理与展望》2022-09-14 2022年09月20日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、总体配置：人民币汇率承压，交易盘主导外流 ....................................................................................... 3 1.1 海外要闻概览 ............................................................................................................................. 3 1.2 总体配置 .................................................................................................................................... 3 2、行业配置：计算机获增配居前，银行遭减持居多 .................................................................................... 5 2.1 行业仓位：食品饮料仓位提升居首，电力设备仓位回落较多 ............................................................ 5 2.2 行业净流入：计算机与煤炭获增配居前 .......................................................................................... 6 3、个股配置：中国平安增持居前，招商银行减持居多 ................................................................................. 7 3.1 持股集中度：持股集中度小幅回升，持股高占比公司数小幅回落 ...................................................... 7 3.2 个股增减持：中国平安增持居前，招商银行减持居多 ...................................................................... 7 风险提示 ................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表1：美国8月通胀回落幅度不及预期 ................................................................................................... 3 图表2：离岸、在岸人民币兑美元双双“破7” .............................................................................................. 3 图表3：北向资金净流出约60.88亿元 ....................................................................................................... 3 图表4：南下资金净流入约94.61亿元 ....................................................................................................... 3 图表5：北上交易盘资金净流出约63.54亿元 ............................................................................................. 4 图表6：北上配置盘资金净流出约3.60亿元 ............................................................................................... 4 图表7：主板仓位上周有所回升 ................................................................................................................ 4 图表8：创业板仓位上周有所回落 ............................................................................................................. 4 图表9：外资风格流入结构历史变动（亿元） ............................................................................................. 4 图表10：食品饮料仓位环比提升居首，电力设备仓位环比降低居多 .............................................................. 5 图表11：北上交易盘行业仓位变动 ........................................................................................................... 5 图表12：北上配置盘行业仓位变动 ........................................................................................................... 5 图表13：计算机、煤炭流入居前，银行、农林牧渔流出居多 ........................................................................ 6 图表14：北上交易盘净流入行业分布 ........................................................................................................ 6 图表15：北上配置盘净流入行业分布 ........................................................................................................ 6 图表16：持股集中度小幅回升，持股高占比公司数小幅回落 ........................................................................ 7 图表17：北上资金前5大重仓股名单 ........................................................................................................ 7 图表18：北上资金整体净流入/净流出前10个股 ........................................................................................ 8 图表19：北上交易盘净流入/净流出前10个股 ........................................................................................... 8 图表20：北上配置盘净流入/净流出前10个股 .......