http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022年09月17日 分析师：刘欢 S1070522060001 ☎ 021-31829800  liuhuan@cgws.com 联系人（研究助理）：王仕宏 S1070121080020 ☎ 021-31829753  wangshihong@cgws.com 联系人（研究助理）：吴铭杰 S1070122070020 ☎ -  wumingjie@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<8月乘用车销量同环比上升，新能源车市场表现超预期>> 2022-09-10 <<汽车经销商库存预警指数同环比上升，问界销量首次破万>> 2022-09-03 <<问界M7实现首批交付，有望为赛力斯贡献较大增量>> 2022-08-28 8月库存水平同环比上升，乐观看待9月车市销量 ——汽车周报2022第31期 股票名称 EPS PE 22E 23E 22E 23E 银轮股份 0.42 0.66 27.12 17.26 巨一科技 1.42 2.27 35.63 22.29 福耀玻璃 1.93 2.31 20.15 16.83 伯特利 1.76 2.17 49.94 40.51 明新旭腾 1.80 2.22 13.03 10.57 川环科技 0.74 0.98 23.92 18.06 松原股份 1.27 1.79 24.33 17.26 万丰奥威 0.34 0.39 15.94 13.90 贝斯特 1.05 1.35 16.49 12.82 蓝黛科技 0.41 0.54 23.12 17.56 资料来源：长城证券研究院  投资要点：汽车板块本周下跌6.2%，跑输沪深300指数2.3个百分点。整车板块下，乘用车子版块下跌5.36%，跑输沪深300指数1.4个百分点，商用车子版块下跌3.16%，跑赢沪深300指数0.8个百分点，货车子版块下跌4.49%，跑输沪深300指数0.6个百分点，客车子版块上涨4.65%，跑赢沪深300指数2.9个百分点。本周汽车零部件板块下跌7.3%，跑输沪深300指数3.4个百分点；汽车服务板块下跌5.52%，跑输沪深300指数1.6个百分点。本周沪深300指数表现强于上证综指0.2个百分点，汽车板块整体表现较差。从估值水平来看，截至9月16日，汽车行业PE-TTM为35.06倍，较上周下跌2.41。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为34.4、107.92、33.21倍，本周商用车板块下跌较大、零部件板块下跌2.63，,乘用车板块较上周继续下降。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现较差，全线下跌，新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数，智能汽车、传统汽车、一体化压铸下跌较大，分别下跌6.6%、7.8%、7.8%、7.7%、6.2%和7.8%，车联网指数下降4.9%。从原材料价格来看，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数、PP(拉丝)价格、99.5%电池级碳酸锂价格本周分别变化-1.22%/-2.17%/-2.93%/+4.32%/+0.61%/+0.51%。  中国汽车流通协会：8月汽车经销商综合库存系数为1.46，同比上升6.6%，环比上升0.7%，库存水平维持在合理范围内。8月，川渝地区高温限电损失部分汽车产能，但在车购税减半政策及地方补贴政策、厂商促销联动作用下，淡季和限电影响得到有效对冲，销量保持稳定增长，库存水平位于警戒线以下。从品牌类型来看，8月高端豪华&进口品牌库存系数为1.14，环比持平；合资品牌库存系数为1.53，环比上升0.7%；自主品牌库存系数为1.57，环比上升0.6%。9月是车市传统旺季，节假日叠加开学季，用车需求将明显上升，再加上多款新车不断推出，预计9月汽车销量将同比高增。  风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新重点推荐公司盈利预测 分析师 -40%-30%-20%-10%0%10%20%21/921/1021/1121/1222/122/222/322/422/522/622/722/822/9汽车沪深300证券研究报告 行业周报 行业报告 汽车行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 能源车销量不达预期。 mNsPtMpOoPnRwOqNoNtMtO7N9R7NtRpPmOpNkPoOyRkPpOyRbRoPpRuOpNoMwMsPmN 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 5 2. 公司重大事项 ....................................................................................................................... 9 2.1 公司公告回顾 .............................................................................................................. 9 2.2 相关公司新闻 .............................................................................................................. 9 2.3 新能源汽车 ................................................................................................................ 10 2.4 智能汽车和车联网 .................................................................................................... 10 3. 新上市车型 ......................................................................................................................... 10 4. 投资建议 ............................................................................................................................. 11 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：汽车二级板块本周涨幅 ................................................................................................... 5 图2：汽车板块PE-TTM ............................................................................................................. 5 图3：乘用车板块PE-TTM ......................................................................................................... 5 图4：商用车板块PE-TTM ......................................................................................................... 6 图5：汽车零部件板块PE-TTM ................................................................................................. 6 图6：汽车热点方向本周涨幅 ................................................................................................... 6 图7：行业本周涨幅 ................................................................................................................... 6 图8：重点个股本周涨幅 ........................................................................................................... 7 图9：沪铝指数 ........................................................................................................................... 8 图10：沪铜指数 ......................................................................................................................... 8 图11：螺纹钢指数 ..................................................................................................................... 8 图12：沪胶指数 ......................................................................................................................... 8 图13：PP价格（元/吨） .......................................................................................................... 8 图14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） ......................................................................... 8 表1：本周新上市车型 ............................................................................................................. 10 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 行情回顾  汽车板块表现：汽车板块本周下跌6.2%，跑输沪深300指数2.3个百分点。整车板块下，乘用车子版块下跌5.36%，跑输沪深