央行在9月进行了MLF操作，操作量缩价平，符合市场预期。随着四季度MLF到期放量，降准置换MLF落地概率较大。多家大行下调存款利率，减轻了银行负债成本，客观地打开后续LPR调降空间。政策利率调降方面，后续降息空间仍足，但降息节奏仍需观察国内经济信用数据以及海外加息节奏。此次MLF操作对流动性影响有限，年底前流动性无需过于担忧。多家国有大行下调存款利率是8月降息的跟随式结果，不指向9、10月LPR会单独调降。除了四季度降准置换MLF以外，后续降息空间仍然充足，但降息落地节奏有待观察。
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