有色金属早报

有色金属小组五矿期货 商品研究2022/09/14 有色金属早报 铜：美国通胀数据高于预期，美股大跌，大宗普遍冲高回落，昨日伦铜收跌2.17%至7830美元/吨，沪铜主力收至62560元/吨。产业层面，昨日LME仓库减少1775至103650吨，注销仓单占比下降，Cash/3M升水125.8美元/吨。国内方面，周末社会库存随着清关铜入库而增加，昨日上海地区现货升水下调至215元/吨，临近交割持货商换现意愿强烈，成交相对一般。进出口方面，昨日国内进口亏损至400元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至1150元/吨，废铜替代优势略降。价格层面，市场对美联储本月加息已有一定预期，尽管美国通胀压力较大，但预计美联储不会扩大加息幅度，铜市场低库存和国内仍处消费旺季为铜价提供强支撑。今日沪铜主力运行区间参考：61800-63500元/吨。吴坤金从业资格号：F3036210投资咨询号：Z00159240755-23375135wkj@wkjyqh.com王震宇从业资格号：F30825240755-23375132wangzy@wkjyqh.com钟靖从业资格号：F30352670755-23375125zhongj@wkjyqh.com铝：14日，沪铝主力合约报收18760元/吨（截止昨日下午三点），跌幅1.19%。SMM现货A00铝报均价18700元/吨。A00铝锭升贴水平均价-40。铝期货仓单89060吨，较前一日增加9306吨。LME铝库存332900吨，减少1475吨。2022年9月13日，SMM统计国内电解铝社会库存69.6万吨，较上周四库存增加2.4万吨，较去年同期库存下降4.9万吨，较8月底库存月度增加1.3万吨。 电解铝铝锭库存本周环比增加2.5万吨，分地区看，主要增加地区为无锡，佛山和巩义地区。假期期间，物流正常到货，但提货放缓，库存出现累库。云铝自2022年9月10日起，以停槽方式开展用能管理，9月14日前压降用电负荷10%。沪铝预计震荡运行，主力合约参考运行区间：18000-19000。锡：沪锡主力合约报收181270元/吨，上涨1.45%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升611吨，现为1832吨。LME库存上升75吨，现为4785吨。长江有色锡1#的平均价为188250元/吨。上游云南40%锡精矿报收166000元/吨。S&P Global 的数据显示，7 月份科技设备、汽车及汽车零部件、电子产品等行业对半导体的需求有所下降。这种情况一直持续到八月。沪锡预计偏弱行情将延续，主力参考运行区间：170000-185000。镍：周二，LME镍库存减132吨，Cash/3M贴水缩小。价格方面，LME镍三月合约价跌1.2%，沪镍主力合约价格涨1.48%，两地持仓量低位波动。国内基本面方面，周二现货价格报192500～199000元/吨，俄镍现货对换月10合约升水3150元/吨，金川镍现货升水7900元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量和进口总体供应增加；综合来看，镍铁供需持续改善，精炼镍基本面走弱趋势不变但有旺季需求驱动预期。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存继续去库，供应回升但需求复苏仍偏弱，旺季预期下现货和期货主力合约价格震荡反弹，基差维持升水。短期关注海外流动性紧缩预期变化和国内需求复苏加速可能性，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考175000～200000元/吨。 LME库存库存增减注销仓单注销仓单/库存Cash-3mSHFE库存库存增减期货库存库存增减SHFE持仓持仓增减现货升贴水1-4m价差现货比值3月期比值进口比值进口盈亏铜103650(1775)2630025.37%125.7537477(7899)3224(224)420069#N/A13515007.977.937.95102铝332900(1475)7412522.27%(14.75)194917(7565)890609306388131#N/A(50)2008.128.068.43(700)锌76425(425)2480032.45%23.0063227284532836(4977)219507#N/A74011057.887.588.27(1267)铅36275(475)487513.44%(4.50)672905383745871433176272#N/A(110)(10)7.657.678.68(2003)镍53400(132)813015.22%(24.00)3523(1042)2072253137290#N/A6.93116.91812.78343.27012022年9月13日沪铝盘面数据日频数据1个月美元LIBOR3个月美元LIBOR重要汇率利率2022年9月14日沪锌连一连二(205)2022年9月13日空连一沪铜近月有色金属重要日常数据汇总表连一连三(448)(788)(117)近月连三(498)(77)(398)(1007)(155)(639)(100)铜铝近月美元兑人民币即期USDCNY即期2022年9月14日无风险套利监控(92)(241)(56)多(62)(421)连二(255)连二连三(304)1000020000300004000050000600007000080000900003000080000130000180000230000280000330000380000430000480000持仓量SHFE收盘价0500001000001500002000002500002020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09SHFE铜库存期货库存0100000200000300000400000500000SHFE铝库存期货库存-1500-500500150025003500450055006500(10000)(5000)05000100001500020000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三-600-300030060090012001500(10000)(5000)050001000015000200002500030000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三2000002500003000003500004000004500005000005500006000006500007000009000110001300015000170001900021000230002500027000SHFE收盘价持仓量0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%050000100000150000200000250000300000LME铜库存注销仓单注销仓单/库存0%10%20%30%40%50%60%70%05000001000000150000020000002500000LME铝库存注销仓单注销仓单/库存-200020040060080010001200(10000)(5000)0500010000150002000025000300003500040000LME库存增减Cash-3M3M-15M-140-120-100-80-60-40-200204060(20000)(10000)010000200003000040000LME库存增减Cash-3M3M-15M40005000600070008000900010000110002020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09LME收盘价14001900240029003400390044002020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09LME收盘价 镍铅锌050000100000150000200000250000SHFE铅库存期货库存-40010060011001600(5000)(3000)(1000)1000300050007000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三-400-300-200-1000100200300400500600(3000)(2000)(1000)010002000300040005000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三1000001200001400001600001800002000002200002400002600002800003000001000012000140001600018000200002200024000260002800030000SHFE收盘价持仓量0200004000060000800001000001200001400001600001800001000011000120001300014000150001600017000SHFE收盘价持仓量0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%050000100000150000200000250000300000350000LME锌库存注销仓单注销仓单/库存0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%020000400006000080000100000120000140000160000LME铅库存注销仓单注销仓单/库存20%25%30%35%40%45%50%55%60%050000100000150000200000250000300000LME镍库存注销仓单注销仓单/库存-1000100200300400500600700(5000)05000100001500020000LME库存增减Cash-3M3M-15M-100-50050100150200250(3000)(1000)100030005000700090001100013000LME库存增减Cash-3M3M-15M-400-300-200-1000100200300(5000)(3000)(1000)10003000500070009000110001300015000LME库存增减Cash-3M3M-15M14001900240029003400390044004900LME收盘价1500170019002100230025002700LME收盘价700012000170002200027000320003700042000470005200057000LME收盘价0200004000060000800001000001200001400001600001800002000002020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09SHFE锌库存期货库存 汇率利率铅铜铝锌沪伦比价-12000-10000-8000-600