贵金属日报：美消费信心新高，谨慎看待反弹
2016年1月27日 1 / 10 华泰期货|贵金属日报 华泰期货研究所 徐闻宇 021-68757985 xuwenyu@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 相对指数表现： 贵金属市场表现 26/Jan D%D W%W 伦敦金 1121.7 1.27% 3.22% 伦敦银 14.51 1.90% 3.48% 金银比 77.31 -0.62% -0.25% 沪期金 238.90 1.31% 2.44% 沪期银 3360 1.11% 1.30% 美元 99.08 -0.21% -0.02% 美债 2.00% -0.99% -1.96% WTI 31.45 3.66% 6.36% S&P 1903.63 1.41% 1.19% VIX 22.5 -6.83% -13.6% SPDR* 664.17 0.0 6.3 SLV* 9,662.41 29.63 -133.3 26/Jan W%W CFTC 黄金 多头 158320 -0.21% 空头 114626 0.60% 净多 43694 -2.29% CFTC 白银 多头 68196 -4.29% 空头 39238 -19.55% 净多 28958 28.80% * 注：SPDR/SLV持仓量单位为吨。 近期相关文章： 美元边际修复，金银继续筑底 2016-01-04 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 6080100120Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16金银铂钯美消费信心新高，谨慎看待反弹 市场概述 国际金价上涨1.27%至1121.7 美元/盎司（沪期金1606合约上涨1.31%至238.90 元/克，夜盘上涨0.33%至239.7元/克），国际银价上涨1.90%至14.51 美元/盎司（沪期银1606合约上涨1.11%至3360元/千克，夜盘上涨0.45%至3375元/千克）。 市场走势 每日多空：债市利率回落 利多因素： 1. GFMS：金价2016年料反弹，受助于美国缓慢升息及中国需求； 2. 香港统计处：中国12月从香港进口黄金152.2吨，上月103.1吨； 3. 德国5年期国债收益率跌至-0.246%，创历史新低； 利空因素： 1. 美国劳工部：美国12月份有36个州的就业取得增长； 2. 美国1月谘商会消费者信心指数98.1，预期96.5，前值96.5； 操作建议：反弹，波动风险 市场持续动荡，美联储加息推迟概率上升，贵金属延续反弹。COMEX 2月黄金期货收涨14.90美元，涨幅1.4%，报1120.20美元/盎司，创11月份早期以来最高收盘位。COMEX 3月白银期货收涨0.31美元，涨幅2.2%，报14.564美元/盎司。另一方面，虽然昨日A股继续下挫，但全球市场风险情绪提振，布伦特3月原油期货收涨4.26%至31.80美元/桶；在对OPEC将达成协议的预期下，盘中涨幅一度扩大至5%，涨破32美元/桶关口，最高触及32.79美元/桶。美国经济数据继续好转，1月消费者信心继续创出新高，而美国劳动部调查显示12月有36个周就业增长。美联储将于北京时间周四凌晨发布1月FOMC声明，市场关注声明用语是否灵活、是否提及市场波动、对经济形势的描述、对通胀的观点、新一批有表决权委员的立场等。在前期经济数据表现良好情况下，我们预计美联储仍存在向市场释放维持后续加息路径的可能，建议投资者谨慎对待反弹，金银上方压力位1132美元/15美元。 上期所黄金主力合约价格走势(元/克) 上期所白银主力合约价格走势(元/千克) 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 220230240Dec/17Dec/24Dec/31Jan/07Jan/14Jan/21320033003400Dec/17Dec/31Jan/14 2016年1月27日 2016年1月27日 2 / 10 华泰期货|贵金属日报 套利机会跟踪： 消息面：1）昨日A股市场主要指数均下跌6%以上。2850点并未形成有效支撑，上证综指跌至2750点下方并创13个月新低。2）央行昨日在公开市场投放4400亿资金，超过上周的4000亿，并刷新了最近三年的单日投放量纪录。其中加码投放了28天期逆回购资金，达3600亿，招标利率为2.60%；7天期资金投放800亿，利率为2.25%。3）一家做空人民币的西方对冲基金周一表示，中国1月硬通货储备降幅可能扩大近一倍至2,000亿美元左右，令中国当局更有可能允许人民币出现一波更大幅度贬值。4）据彭博计算，中国内地对香港的月度出口，12月与香港从内地的月度进口之比达到1.94，高于除2013年3月的任何一个月份。理论上，作为对相同贸易活动的官方统计，这个比率应该是1.0。 人民币兑美元即期汇率：6.5797 ，较一周前上涨 黄金内外比价： 白银内外比价： 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 金银比价：76.92 ；M50：76.54 ，M200：74.78 * * M50/M200代表金银比价的移动均值 金银比价： 76.92 ，较一周前下跌 银金库存比： 25.32 ，较一周前下跌 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 21022023024025026027066.26.46.66.8Jan-15Jul-15Jan-16人民币汇率(左轴)黄金内外比价期金主力3,0003,5004,00066.577.58Jan-15Jul-15Jan-16人民币汇率(左轴)白银内外比价期银主力1315171965707580Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16MA50MA200金银比价纽约银202428707580Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16金银比价银金库存比(右轴) 2016年1月27日 3 / 10 华泰期货|贵金属日报 沪金价差：跨期价差回落，期现价差上升 沪金期现价差：2.45元/克 沪金跨期价差：2.2元/克 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 沪银价差：跨期价差回落，期现价差上升 沪银期现价差：90元/千克 沪银跨期价差：71元/千克 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 沪金主力：成交持仓比下降 沪金主力成交量增加4.9 万手至24.89 万手 沪金成交持仓比下降（-17%） 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 210220230240250260270012345Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右)2102202302402502602700123456Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右)3,0003,5004,00004080120Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,000050100Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)沪期金主力(元/克, 右)21022023024025026027002468Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期金成交量(十万手)沪期金持仓量2102202302402502602700123Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右) 2016年1月27日 4 / 10 华泰期货|贵金属日报 上期所前二十名会员多空持仓 黄金递延费方向：转成空付多 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 沪银主力：成交持仓比下降 沪银主力成交量减少6.7 万手至51.89 万手 沪银成交持仓比下降（-17%） 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 上期所前二十名会员多空持仓 白银递延费方向：维持多付空 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 21022023024025026027001020304050Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16前20会员净多占比(%)沪期金主力(元/克, 右)-2-1012210220230240250260270Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期金主力(元/克)递延费方向空付多多付空沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,00001234Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期银成交量(百万手)沪期银持仓量3,0003,5004,00002468Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,000-20-10010Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16前20会员净多占比(%)沪期银主力(元/千克, 右)-2-10123,0003,5004,000Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16沪期银主力(元/千克)递延费方向空付多多付空 2016年1月27日 5 / 10 华泰期货|贵金属日报 贵金属库存：CMX 黄金库存增加，白银库存增加 COMEX 黄金库存200 吨（上一交易日增加1.0 吨） COMEX黄金未注册仓单197 吨（上一交易日增加7.2 吨） 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 COMEX 白银库存4,865 吨（上一交易日增加7.3 吨） 上期所白银仓单793 吨（上一交易日增加1.8 吨） 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 黄金基金持仓：CFTC基金净多持仓下降 黄金CFTC基金净多持仓（下降2.3%） CFTC 基金多空对比（净多头变化-1024手）
