油脂油料周报：国内油脂跟随宏观震荡，美豆单产低于预期引发市场关注

国内油脂跟随宏观震荡，美豆单产低于预期引发市场关注——中泰期货油脂油料周报2022年9月12日姓名：史恒昱从业资格号：F3053587投资咨询证书号：Z0014323联系人：巩力赫从业资格号：F3075630投资咨询证书号：Z0018003联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 21. 上周行情回顾（1）上周外盘合约走势（2）CFTC总持仓（3）CFTC净持仓（4）上周内盘合约走势（5）内盘合约基差（6）内外盘油粕比（7）内盘合约月间价差（8）内盘合约跨品种价差（9）内盘合约持仓2.国外现货市场供需（1）美豆优良率（2）美豆出口进度（3）美豆压榨&利润（4）美豆油库存&豆粕出口（5）马来棕榈油产量&库存&出口（6）加拿大菜籽压榨&产量3. 国内现货市场供需（1）国内油脂库存（2）豆粕库存&未执行合同（3）大豆到港&库存（4）大豆开机率&压榨量4.供需平衡表（1）全球油籽平衡表（2）全球油脂平衡表（3）美豆平衡表（4）巴西&阿根廷大豆平衡表5.花生市场专题（1）花生期货基差（2）花生现货价格（3）油厂花生库存&榨利（4）花生油VS豆油（5）花生粕VS豆粕（6）花生&花生油进口（7）花生出口6.天气回顾与预测（1）美国干旱监测（2）美国土壤水分监测（3）美国上周降水（4）美国降水预测（5）巴西、阿根廷上周降水（6）巴西、阿根廷降水预测（7）马来、印尼上周降水（8）马来、印尼降水预测（9）中国上周气温&降水（10）中期天气预报目录 上周行情回顾：·上周国内油脂继续跟随宏观震荡，宏观整体及国际原油偏空令国内油脂偏弱震荡。尽管OPEC+自2020年以来首次减产的目标对油价带来支撑，不过在欧洲央行上周四加息75bp以及暗示进一步加息以抑制通胀下，宏观市场预期再次转弱。值得注意的是，因伊朗核谈判似乎遇到障碍，以及俄罗斯石油禁运迫在眉睫，国际油价于上周五止跌反弹并在中秋假期期间继续上涨，或对国内油脂价格带来一定提振。·MPOB报告显示，马棕8月产量和进口量相对中性，出口量略低于预期，致期末库存高于预期水平，报告整体偏空。马来8月棕榈油产量为172.6万吨，环比增长9.67%；受印尼棕榈油出口加快影响，马棕8月出口环比减少1.94%至129.9万吨，低于市场预期；8月期末库存为209.5万吨，环比增长18.16%。尽管马来8月底棕榈油库存较7月底大幅增加，但在市场此前对马来累库预期下，本次报告利空影响相对有限。·阿根廷向农民提供高于官方汇率的换汇条件以刺激农民出售大豆，美豆在冲高后遭遇阿根廷农民卖压回落，国内豆粕跟随美豆震荡为主。不过，周二凌晨公布的9月WASDE供需报告为美豆提供了新的热点。9月WASDE报告数据显示，2022/2023年度美豆单产预估为50.5蒲式耳/英亩，低于此前市场平均预估的51.5蒲式耳/英亩，而在种植面积相对8月报告继续减少的预期下，新作美豆产量预估减少1.53亿蒲至43.78亿蒲；另外在压榨、出口量预期减少下，新作期末库存预估较上月减少4500万蒲至2亿蒲。报告发布后，美豆涨超4%。观点与建议：短期油脂以跟随宏观震荡为主，关注宏观预期变化及国内供给改善情况。风险点：美联储继续大规模加息。3本期要点 41、上周外盘合约走势2、CFTC总持仓3、CFTC净持仓4、上周内盘合约走势5、内盘合约基差6、内外盘油粕比7、内盘合约月间价差8、内盘合约跨品种价差9、内盘合约持仓上周行情回顾 数据来源：WIND 中泰期货研究所整理51250135014501550165005-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：美分/蒲式耳美豆11505560657075808505-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：美分/磅美豆油1237039041043045005-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：美元/短吨美豆粕1255060065070075080085005-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：美分/蒲式耳美玉米123000400050006000700005-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：令吉/吨马棕11809010011012005-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：美元/桶WTI原油10上周外盘合约走势 60200000400000600000800000100000012000001400000160000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/09单位：手CBOT大豆010000020000030000040000050000060000070000080000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/09单位：手CBOT豆油0100002000030000400005000060000700008000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/09单位：手美元指数010000002000000300000040000005000000600000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/09单位：手10年美国国债期货数据来源：CFTC 中泰期货研究所整理CFTC总持仓 数据来源：CFTC 中泰期货研究所整理7-600000-400000-200000020000040000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/09单位：手CBOT大豆管理基金净持仓商业净持仓-300000-200000-100000010000020000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/09单位：手CBOT豆油管理基金净持仓商业净持仓-10000-50000500010000150002000025000300003500019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/09单位：手美元指数管理基金净持仓-500000-250000025000050000075000010000001250000150000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/09单位：手10年美国国债期货管理基金净持仓CFTC净持仓 870008000900010000110001200005-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：元/吨棕榈油019500105001150012500135001450005-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：元/吨菜油0125002700290031003300350005-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：元/吨菜粕01800086009200980010400110001160004-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：元/吨花生10数据来源：WIND 中泰期货研究所整理上周内盘合约走势8000900010000110001200005-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：元/吨豆油013400350036003700380039004000410005-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-0908-1508-1908-2508-3109-06单位：元/吨豆粕01 9数据来源：WIND 中泰期货研究所整理内盘合约基差1/2-1000010002000300001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-10单位：元/吨（张家港）豆油01基差180119012001210122012301-2000020004000600001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-10单位：元/吨（广东）棕榈油01基差180119012001210122012301-1000010002000300001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-