油脂油料周报：短期国内豆粕供给偏紧 关注油厂开机及美豆单产调整

交易咨询资格号：证监许可2012112 短期国内豆粕供给偏紧关注油厂开机及美豆单产调整 中泰期货油脂油料周报2023年8月6日 姓名：史恒昱 从业资格号：F3053587 交易咨询从业证书号：Z0014323联系人：巩力赫 从业资格号：F3075630 交易咨询从业证书号：Z0018003联系电话：053181678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：4006186767 公司网址：wwwztqhcom 1上周行情回顾 2国外现货市场供需 3国内现货市场供需 4花生市场专题 5产地天气预测 （1）上周外盘合约走势 （1）大豆平衡表 （1）国内油脂库存 （1）花生期货基差 （1）美国降水预测 （2）CFTC总持仓 （2）美豆优良率 （2）豆粕库存未执行合同 （2）花生现货价格 （2）南美降水预测 （3）CFTC净持仓 （3）美豆口进度 （3）大豆进口到港 （3）花生油VS豆油 （3）加拿大澳洲降水预测 （4）上周内盘合约走势 （4）美豆压榨利润 （4）进口大豆升贴水 （4）花生粕VS豆粕 （4）东南亚降水预测 （5）内盘合约基差（6）内外盘油粕比（7）内盘合约月间价差（8）内盘合约跨品种价差（9）内盘合约持仓 （5）美豆油库存豆粕口 （6）马来棕榈油产量库存口 （7）加拿大菜籽压榨产量 （5）压榨利润豆粕保本成本（6）大豆开机率压榨量（7）国内豆粕豆油消费（8）生猪养殖利润 饲料企业库存天数 （5）花生花生油进口（6）花生口 （5）国内中期天气预报 行情要点： 油脂：俄乌冲突影响减弱，美豆价格因产区降雨预期下跌，上周初国内油脂价格承压下行，不过市场对于国内8月份油脂消费需求较为乐观，周二开始恢复涨势。上周三惠誉下调美国政府的信用评级，宏观 避险情绪增加拖累包括油脂在内的国内商品走势；美国ADP就业数据远高市场预期，暗示周五非农数据强劲，美元上涨施压大宗商品。不过，上周五美国7月加息后的第一份非农数据不及市场预期，非农数据公布后，美元指数应声下跌，市场减少对美联储进一步加息的押注，9月加息概率从18缩减至135，国内油脂价格恢复涨势。 豆粕：上周国内豆粕市场持续消化进口大豆通关延缓与开机推迟题材， 外加09合约交割临近，连盘豆粕近月合约保持坚挺，整体走势强于外盘。近日海关商检监管加强令大豆通关延迟，国内油厂开工受到影响。我的农产品网数据显示，上周油厂大豆开机率为5824，低于前周的623。周内油厂成交和提货强劲，多数工厂近月可售量有限、多以执行合同为主，对豆粕仍以偏强思路对待，关注大豆通关及油厂开停机计划。对于美豆来说，7月底和8月初强劲的口销售对美豆价格带来 支撑，持续强劲的豆粕需求也对大豆价格起到支撑作用。随着美豆进入关键生长期，市场继续关注产区天气。天气预报显示产区降雨好转有利于大豆生长，预计到8月中旬，美国大部分作物区将现季节性降雨，美豆价格因此承压。USDA8月份作物供需报告将在下周公布，尽管降雨预期较好，但截至上周美豆优良率仍低于去年同期，关注USDA对大豆单产的调整。 全国基差报价：截至8月4日，一级豆油天津09280元吨，日照 09300元吨；24度棕榈油天津现货09180，华东现货09120，广东现货0980；豆粕天津01670，日照01620，华东01610。（数据来源：我的农产品网、买豆粕） 观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变 动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。 风险点：国内大豆通关延迟、美豆单产下调、美联储持续加息 1、上周盘合约走势 2、CFTC总持仓 3、CFTC净持仓 4、上周内盘合约走势 5、内盘合约基差 6、内外盘油粕比 7、内盘合约月间价差 8、内盘合约跨品种价差 9、内盘合约持仓 750 720 690 660 630 600 570 540 510 480 450 单位：美分蒲式耳 单位：美分蒲式耳 0217 0223 0301 0307 0313 0319 0325 0331 0406 0412 0418 0424 0430 0506 0512 0518 0524 0530 0605 0611 0617 0623 0629 0705 0711 0717 0723 0729 0804 1600 1550 1500 1450 1400 1350 1300 1250 1200 1150 0217 0223 0301 0307 0313 0319 0325 0331 CBOT大豆 CBOT玉米 0406 0412 0418 0424 0430 0506 0512 0518 0524 0530 0605 0611 0617 0623 0629 0705 0711 0717 0723 0729 0804 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 单位：令吉吨 单位：美分磅 67 63 59 55 51 47 43 39 35 0215 0221 0227 0305 0311 0317 0323 0329 0404 0410 0416 0422 0428 0504 0510 0516 0522 0528 0603 0609 0615 0621 0627 0703 0709 0715 0721 0727 0802 0217 0223 0301 0307 0313 0319 0325 BMD毛棕榈油 0331 0406 CBOT豆油 0412 0418 0424 0430 0506 0512 0518 0524 0530 0605 0611 0617 0623 0629 0705 0711 0717 0723 0729 0804 510 490 470 450 430 410 390 370 350 95 90 85 80 75 70 65 单位：美元桶单位：美元短吨 上周外盘合约走势 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理 5 0223 0301 0307 0313 0319 0325 0331 0406 0412 0418 0424 0430 0506 0512 0518 0524 0530 0605 0611 0617 0623 0629 0705 0711 0717 0723 0729 0804 0217 0223 0301 0307 0313 0319 0325 0331 0406 CBOT豆粕 布伦特原油 0412 0418 0424 0430 0506 0512 0518 0524 0530 0605 0611 0617 0623 0629 0705 0711 0717 0723 0729 0804 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 单位：手 单位：手 CFTC总持仓 1907 1909 1911 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2101 2103 2105 2107 2109 2111 2201 2203 2205 2207 2209 2211 2301 2303 2305 2307 1907 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 1909 1911 2001 2003 2005 2007 CBOT大豆 美元指数 2009 2011 2101 2103 2105 2107 2109 2111 2201 2203 2205 2207 2209 2211 2301 2303 2305 2307 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 单位：手单位：手 数据来源：CFTC中泰期货研究所整理 6 1907 1909 1911 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2101 2103 2105 2107 2109 2111 2201 2203 2205 2207 2209 2211 2301 2303 2305 2307 1907 1909 1911 2001 2003 10年美国国债期货 2005 2007 CBOT豆油 2009 2011 2101 2103 2105 2107 2109 2111 2201 2203 2205 2207 2209 2211 2301 2303 2305 2307 CFTC净持仓 400000 200000 200000 400000 600000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 5000 10000 单位：手单位：手 1907 1909 1911 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2101 2103 2105 2107 2109 2111 2201 2203 2205 2207 2209 2211 2301 2303 2305 2307 1907 0 1909 1911 管理基金净持仓 美元指数管理基金净持仓 2001 2003 2005 2007 CBOT大豆 2009 2011 2101 2103 2105 2107 商业净持仓 2109 2111 2201 2203 2205 2207 2209 2211 2301 2303 2305 2307 200000 100000 1500000 1250000 1000000 750000 500000 250000 0 250000 500000 单位：手 单位：手 0 100000 200000 300000 数据来源：CFTC中泰期货研究所整理 7 1907 1909 1911 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2101 2103 2105 2107 2109 2111 2201 2203 2205 2207 2209 2211 2301 2303 2305 2307 1907 1909 1911 管理基金净持仓 2001 10年美国国债期货管理基金净持仓 2003 2005 2007 CBOT豆油 2009 2011 2101 2103 2105 2107 商业净持仓 2109 2111 2201 2203 2205 2207 2209 2211 2301 2303 2305 2307 9200 8900 8600 8300 8000 7700 7400 7100 6800 6500 4500 4300 4100 3900 3700 3500 3300 单位：元吨单位：元吨 0216 0222 0228 0306 0312 0318 0324 0330 0405 0411 0417 0423 0429 0505 0511 0517 0523 0529 0604 0610 0616 0622 0628 0704 0710 0716 0722 0728 0803 0216 0222 0228 0306 0312 0318 0324 0330 0405 豆油09 豆粕09 0411 0417 0423 0429 0505 0511 0517 0523 0529 0604 0610 0616 0622 0628 0704 0710 0716 0722 0728 0803 8900 8600 8300 8000 7700 7400 7100 6800 6500 6200 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 单位：元吨单位：元吨 0216 0222 0228 0306 0312 0318 0324 0330 0405 0411 0417 0423 0429 0505 0511 0517 05