美豆报告意外落空，市场继续跟随宏观震荡——中泰期货油脂油料周报2022年8月14日姓名：史恒昱从业资格号：F3053587投资咨询证书号：Z0014323联系人：巩力赫从业资格号：F3075630投资咨询证书号：Z0018003联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 21. 上周行情回顾（1）上周外盘合约走势（2）CFTC总持仓（3）CFTC净持仓（4）上周内盘合约走势（5）内盘合约基差（6）内外盘油粕比（7）内盘合约月间价差（8）内盘合约跨品种价差（9）内盘合约持仓2.国外现货市场供需（1）美豆优良率（2）美豆出口进度（3）美豆压榨&利润（4）美豆油库存&豆粕出口（5）马来棕榈油产量&库存&出口（6）加拿大菜籽压榨&产量3. 国内现货市场供需（1）国内油脂库存（2）豆粕库存&未执行合同（3）大豆到港&库存（4）大豆开机率&压榨量4.供需平衡表（1）全球油籽平衡表（2）全球油脂平衡表（3）美豆平衡表（4）巴西&阿根廷大豆平衡表5.花生市场专题（1）花生期货基差（2）花生现货价格（3）油厂花生库存&榨利（4）花生油VS豆油（5）花生粕VS豆粕（6）花生&花生油进口（7）花生出口6.天气回顾与预测（1）美国干旱监测（2）美国土壤水分监测（3）美国上周降水（4）美国降水预测（5）巴西、阿根廷上周降水（6）巴西、阿根廷降水预测（7）马来、印尼上周降水（8）马来、印尼降水预测（9）中国上周气温&降水（10）中期天气预报目录 上周行情回顾：·上周宏观预期偏好，油脂单边整体跟随宏观偏强运行。首先，上周三美国通胀数据意外回落，CPI数据从上月的9.1%下降至8.5%，美联储继续大规模加息的预期有所降低。此外，上周五消费者信心指数超预期增长，密歇根大学8月消费者信心指数初值从7月的51.5回升至55.1，远高于经济学家预期，金融市场基于“通胀预期下降”大多出现上涨。另外，从基本面数据来看，上周两份重磅报告未对盘面带来新的增长点，不过豆菜油库存依旧紧张，棕榈油受船运紧张影响到货及库存恢复仍然较慢，支撑近月油脂走强。在周三的MPOB报告中，7月马棕供需数据与预期较为一致，整体影响偏中性。马棕7月产量马157万吨，环比增加1.84%，基本符合预期；出口132万吨，环比增长10.72%，高于市场预期水平；7月进口大增令马棕期末库存环比增加7.71%至177万吨，不过仍在市场预估范围之内。·上周五的美豆供需报告意外落空，USDA将2022/23年度美豆单产从51.5上调至51.9英亩/蒲式耳，同时将收获面积下调30万英亩至8720万英亩，产量小幅增加2600万蒲至45.3亿蒲；美豆出口增加2000万蒲至21.6亿蒲；最终期末库存增加1500万蒲至2.45亿蒲式耳。目前距离北美新作大豆收获还有一个多月，产区天气还存在一定变数，后续需紧密关注降水、气温和优良率等高频数据对单产、收获面积和价格的影响。观点与建议：短期国内油脂在宏观预期向好及供给偏紧影响下偏强震荡，关注宏观预期变化及8月中旬后国内棕榈油实际到港情况。风险点：宏观预期再次转弱、国内油脂供给改善3本期要点 41、上周外盘合约走势2、CFTC总持仓3、CFTC净持仓4、上周内盘合约走势5、内盘合约基差6、内外盘油粕比7、内盘合约月间价差8、内盘合约跨品种价差9、内盘合约持仓上周行情回顾 数据来源：WIND 中泰期货研究所整理51250135014501550165004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÃÀ·Ö/ÆÑʽ¶ú美豆11505560657075808504-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÃÀ·Ö/°õ美豆油1237039041043045004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÃÀÔª/¶Ì¶Ö美豆粕1255060065070075080085004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÃÀ·Ö/ÆÑʽ¶ú美玉米123000400050006000700004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÁ/¶Ö马棕10809010011012004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÃÀÔª/Í°WTI原油09上周外盘合约走势 60200000400000600000800000100000012000001400000160000019/0819/1019/1220/0220/0420/0620/0820/1020/1221/0221/0421/0621/0821/1021/1222/0222/0422/0622/08单位：手CBOT大豆010000020000030000040000050000060000070000080000019/0819/1019/1220/0220/0420/0620/0820/1020/1221/0221/0421/0621/0821/1021/1222/0222/0422/0622/08单位：手CBOT豆油0100002000030000400005000060000700008000019/0819/1019/1220/0220/0420/0620/0820/1020/1221/0221/0421/0621/0821/1021/1222/0222/0422/0622/08单位：手美元指数010000002000000300000040000005000000600000019/0819/1019/1220/0220/0420/0620/0820/1020/1221/0221/0421/0621/0821/1021/1222/0222/0422/0622/08单位：手10年美国国债期货数据来源：CFTC 中泰期货研究所整理CFTC总持仓 数据来源：CFTC 中泰期货研究所整理7-600000-400000-200000020000040000019/0819/1019/1220/0220/0420/0620/0820/1020/1221/0221/0421/0621/0821/1021/1222/0222/0422/0622/08单位：手CBOT大豆管理基金净持仓商业净持仓-300000-200000-100000010000020000019/0819/1019/1220/0220/0420/0620/0820/1020/1221/0221/0421/0621/0821/1021/1222/0222/0422/0622/08单位：手CBOT豆油管理基金净持仓商业净持仓-10000-50000500010000150002000025000300003500019/0819/1019/1220/0220/0420/0620/0820/1020/1221/0221/0421/0621/0821/1021/1222/0222/0422/0622/08单位：手美元指数管理基金净持仓-500000-250000025000050000075000010000001250000150000019/0819/1019/1220/0220/0420/0620/0820/1020/1221/0221/0421/0621/0821/1021/1222/0222/0422/0622/08单位：手10年美国国债期货管理基金净持仓CFTC净持仓 87000800090001000011000120001300004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÔª/¶Ö棕榈油09950010500115001250013500145001550004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÔª/¶Ö菜油0934003600380040004200440004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÔª/¶Ö豆粕0930003200340036003800400004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÔª/¶Ö菜粕09800086009200980010400110001160003-2403-3004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÔª/¶Ö花生10数据来源：WIND 中泰期货研究所整理上周内盘合约走势800090001000011000120001300004-0704-1304-1904-2504-2905-1005-1605-2005-2606-0106-0806-1406-2006-2406-3007-0607-1207-1807-2207-2808-0308-09μ¥Î»£ºÔª/¶Ö豆油09 9-5000500100015002000250009-1510-0510-2511-1412-0412-2401-1302-0202-2203-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1208-0108-2109-10μ¥Î»£ºÔª/¶Ö（张家港）豆油09基差18091909200921092209-100001000200030004000500009-1510-0510-2511-1412-0412-2401-1302-0202-2203-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1208-0108-2109-10μ¥Î»£ºÔª/¶Ö（广东）棕榈油09基差18091909200921092209-1000-500050010001500200009-1510-0510-2511-1412-0412-2401-1302-0202-2