通信行业研究周报：Q2全球WLAN市场创新高

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 Q2全球WLAN市场创新高 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： WLAN全球市场Q2再创新高。2022年第二季度，全球WLAN市场企业部分保持强劲增长，同比增长20.4%，达到21亿美元。整个上半年，全球企业WLAN市场同比增长18.4%。这体现出了无线技术在目前全球化的数字转型浪潮中的重要作用。  从地区市场来看，西欧和拉丁美洲企业WLAN市场在Q2增长尤为迅猛，分别增长45.4%和47.7%；美国及亚太地区（不包括中国和日本）企业WLAN市场表现同样，分别增长15.7%和26.5%。此外，中国市场增长8.7%，日本市场增长6.2%。 全球以太网交换机和路由器市场同样表现十分优异。2022年第二季度，全球以太网交换机市场营收同比增长14.6%，达到85亿美元；全球企业和服务提供商（SP）路由器市场营收同比增长6.3%，达到42亿美元。 以太交换机市场在2022年上半年全球市场营收同比增长13.7%。其中非数据中心部分的收入同比增长5.8%；2022年第二季度数据中心部分的收入同比增长26.9%。  第二季度全球各地区以太网交换机市场普遍呈现增长态势。亚太地区市场（不包括中国和日本）同比增长14.0%；美国市场同比增长23.3%；西欧市场同比增长14.8%；中国市场同比增长9.3%。  主要厂商的以太网交换机收入在第二季度大部分呈现增长趋势。思科同比增长10.2%；华为增长9.4%；Arista增长55.1%；H3C增长4.8%；HPE下降5.5%。 路由器市场，包括通信服务提供商和云服务商在内的综合服务提供商占路由器市场同比增长2.2%，这部分市场的收入占路由器市场总收入的73.8%；企业部门的收入同比增长20.2%。 市场回顾： 本周（2022.09.05-2022.09.11），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为2.37%、1.50%、0.60%，申万通信指数涨幅为0.47%，在申万31个一级行业排第24位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：科信技术、万隆光电、七一二、南京熊猫、中嘉博创 股价跌幅前五名为：恒宝股份、灿勤科技、通宇通讯、波导股份、映翰通 投资策略：（1）5G网络覆盖持续提升，5G基站数突破185万，持续推荐5G设备商龙头：中兴通讯；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。 评级 增持（维持） 2022年09月12日 曹旭特 分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 张建宇 研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料 股票家数 115 行业平均市盈率 16.79 市场平均市盈率 17.57 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：光模块巨头业绩持续增长 成绩斐然》2022-09-04 2、《通信行业研究周报：中国移动小站集采开标 Semtech拟收购Sierra Wireless》2022-08-07 3、《通信行业研究周报：“国家云”概念浮出水面 看好数字新基建投资机会》2022-07-17 4、《通信行业研究周报：光纤光缆触底回弹 未来可期》2022-07-10 5、《通信行业研究周报：中国广电官宣试商用 物联网用户数高速增长》2022-07-03 6、《通信行业研究周报：全球模组出货量增长 手机出货量降幅收窄》2022-06-26 7、《通信行业研究周报：物联网通信模组 加速连接未来》2022-06-01 通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 14 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ..................................................................................................................................................................................3 2. 市场回顾 ..................................................................................................................................................................................4 3. 重要公告 ..................................................................................................................................................................................6 4. 行业新闻 ..................................................................................................................................................................................6 5. 行业数据情况 ...........................................................................................................................................................................9 图表目录 图1： 全球各地区企业WLAN市场Q2同比涨跌幅.....................................................................................................................3 图2： 主要厂商企业WLAN Q2营收同比涨跌幅 .........................................................................................................................3 图3： 各地区以太网交换器市场Q2同比涨跌幅 ..........................................................................................................................4 图4： 各地区服务提供商和企业路由器市场Q2同比涨跌幅 ........................................................................................................4 图5： 申万一级行业周涨幅 .........................................................................................................................................................4 图6： 申万一级行业年初至今涨跌幅 ...........................................................................................................................................5 图7： 本周涨幅前十 ....................................................................................................................................................................5 图8： 本周跌幅前十 ....................................................................................................................................................................5 图9： 本年度涨幅前十 .................................................................................................................................................................6 图10： 本年度跌幅前十 ...............................................................................................................................................................6 图11： 中国移动资本开支结构 ....................................................................................................................................................9 图12： 中国联通资本开支结构 ....................................................................................................................................................9 图13： 中国电信资本开支结构 ....................................................................................................................................................9 图14： 中国移动，联通，电信资本支出情况及其YoY情况 ........................................................................................................9 图15： 我国移动基站及4G基站数量情况 ...........................................