宏观点评：8月通胀超预期下行的背后

根据报告正文，8月中国CPI和PPI均低于预期和前值，猪肉、蔬菜和油价是主要的扰动因素。CPI的核心部分仍然疲弱，主要原因是需求不足和信心不足。报告还指出，未来几个月可能有三个关注点：CPI可能上破3%，但概率下降；PPI在Q4转负的风险增加；全球滞胀风险。报告认为，通胀不会制约货币政策，9-10月仍有可能降准，降息的窗口也仍未关闭。报告还分析了CPI和PPI的分项数据，以及不同行业和产业的价格走势。最后，报告预测了未来几个月的经济和货币政策走向。