2季度盈利能力环比改善，积极拓展新客户新订单

上声电子是一家专注于汽车声学产品研发和生产的公司，主要产品包括扬声器、功放、AVAS等。公司上半年实现营业收入7.21亿元，同比增长19.7%，归母净利润0.36亿元，同比增长18.8%。2季度营业收入3.53亿元，同比增长22.1%，毛利率22.0%，同比下降4.2个百分点，期间费用率15.2%，同比下降5.1个百分点。公司新产品车载功放及AVAS持续放量，上半年功放业务收入7509万元，同比增长109.8%，AVAS业务收入1936万元，同比增长94.3%。公司拟发行可转债建设合肥生产基地，募投项目一方面能够提升公司产能、满足现有及潜在订单配套需求，另一方面有助于公司完善产业布局，更好地服务比亚迪、蔚来、大众、奇瑞、江淮等合肥地区客户，从而提升公司综合竞争力，进一步巩固领先市场地位。预测公司2022-2024年EPS分别为0.90、1.50、2.20元，对应目标价为75.6元，维持买入评级。