玻璃纯碱产业链日报：部分房企销售有所好转，玻璃期价底部偏强

东海期货研究所 1 部分房企销售有所好转，玻璃期价底部偏强 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：短期逢高试空 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周三玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1485元/吨，05合约夜盘收报1495元/吨。银保监会副主席肖远企调研兴业银行，围绕汇率、房地产等问题交流。近期，上市房企陆续披露2022年8月销售简报，销售情况进一步分化。部分大中型房企8月销售金额虽仍处于低位，但环比已有所好转。业内人士表示，目前行业进入“金九银十”销售旺季，随着前期稳楼市政策持续显效，消费者购房预期有望好转。 需求端，需求表现仍显乏力，整体情况维持在中低位水平，刚需采买。供应端，浮法产业企业开工率84%，产能利用率84.42%，山东滕州金晶浮法玻璃二线600吨今日放水冷修。华北沙河市场成交一般，小板仍抬价销售为主，成交价格基本稳定。大板为促进出货，成交较为灵活。华东市场今日价格多持稳，产销一般。华中市场今日湖北、江西地区价格承压下滑，产销较昨日有所好转。 据隆众资讯，全国均价1673元/吨，环比降0.48%。华北地区主流价1620元/吨；华东地区主流价1770元/吨；华中地区主流价1630元/吨；华南地区主流价1740元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1680元/吨；西北地区主流价1620元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 东海期货| 产业链日报2022年09月08日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 4.背景分析： 周三纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2275元/吨，05合约夜盘收报2024元/吨。商务部称将积极支持新能源汽车等重点产品出口。国家能源局召开8月份全国可再生能源开发建设形势分析视频会表示，进一步推动大型风电光伏基地建成并网。 需求端，下游需求表现稳定，按需采购维持库存。供应端，纯碱企业整体开工率为78.64%。暂无新增检修装置，纯碱整体开工及产量较前期有所提升。湖北双环负荷波动，半负荷运行。市场成交方面，部分贸易商适量采购，观望市场。企业订单支撑，出货尚可，个别地区疫情管控影响碱厂发运，出货速度有所放缓。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2800元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2900元/吨；西北地区重碱主流价2470元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn