光学业务价量双升，激光雷达高歌猛进

高伟电子是一家领先的摄像头模组供应商，主要为北美大客户的智能手机和平板提供前置摄像头模组。公司2020年被立景创新科技（立讯精密实控人控股）收购，业绩有望受益于产品规格和市场份额的提升。2022H1公司实现营收4.05亿美元，同比增长36%；毛利6,010万美元，同比增长33%。2022H1公司归母净利润3,140万美元，同比增长40%；净利率7.7%，同比增长0.14pct。公司在2021年收入约8亿美元，增长空间巨大；由于深度绑定北美大客户的手机与平板产品，终端出货需求稳定；在立讯集团生产能力与客户资源加持下，有望提升在北美大客户的老品份额占比与新品参与度。公司以全资子公司立腾布局激光雷达制造，与激光雷达头部厂商速腾聚创携手，利用自身精密光学积累与自动化量产能力，业务增速有望高于激光雷达行业水平。我们预计公司在2022/23/24年的收入分别为10.8/14.4/21.5亿美元，归母净利润0.76/1.03/1.50亿美元。我们根据公司2022年盈利预测给予30倍PE估值，对应目标价21.4港元，首次覆盖给予买入评级。