煤炭板块在过去17年间整体超额收益为负，只有四轮阶段性超额收益行情。这四轮行情均伴随煤价上涨，前三轮由供给收缩叠加需求上行，第四轮由供给收缩主导。在行业表现方面，前两轮行情，煤炭在大盘上涨时跑出超额收益，估值贡献大于盈利；后两轮行情，行业产能去化明显，煤炭在大盘下跌时走出独立行情，盈利贡献大于估值。在个股超额收益方面，小市值高盈利个股通常领涨。
上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。
