环比持续改善，新能源汽车新产品开始出货，从制造能力驱动到研发能力驱动

比亚迪电子发布了2022年10月31日的更新报告，预计2022年净利润为1.994264亿元人民币，同比增长15.13%。公司的业绩符合预期，环比持续改善，受益于新能源汽车新品类产品的陆续出货。公司目前在户用储能和新能源汽车等领域布局更多具有自主研发的新产品，提供更高盈利支撑。展望未来，公司与北美客户的合作将继续深化，未来有望逐步导入新项目，为公司盈利增长提供有力支援。我们预计2022/2023/2024年利润分别为19.9/30.3/46.3亿元人民币，基于2023年的盈利预测，维持目标价33.00港元，对应2023年市盈率为7.62倍。