发现报告(www.fxbaogao.com)是国内备受推崇的研报平台,拥有庞大的用户群体。这里的研报资源极其丰富,数量惊人,涵盖了宏观、行业、公司及财报等所有领域。我们专注于内容的全面性和时效性,配合极简的设计风格,让您的查阅体验无比顺畅。不管是做研究还是做投资,这里都是您获取关键信息、实现精准决策的最佳渠道。
本报告主要讨论了新一轮城投考验期的到来,以兰州城投风险为标志。弱资质地区的财力和偿付能力将面临考验,经济放缓压力下,各地财力均有所走弱,同时偿债能力下降导致再融资能力减弱。虽然城投公开债刚兑金身依然保持,但估值风险不得不防。城投的分化和抱团或将加剧,建议在强资质主体上拉长久期,不建议弱资质区域下沉资质,另外建议关注资源型地区城投。建议在强资质趋于或强主体上拉长久期,同时受资源品价格持续高位,支撑地方财政收入大幅增长影响,可以关注陕西、山西、新疆以及江西赣州等资源型地区城投。