机械设备行业第43期周观点：8月制造业PMI环比+0.4pp，产需趋稳+加速去库、关注后续复苏进程

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 归母净利润（亿元） PE 评级 代码 名称 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 上期 本期 688006.SH 杭可科技 2.4 5.4 10.0 99 43 23 买入 买入 688516.SH 奥特维 3.7 6.3 10.2 104 61 38 买入 买入 688377.SH 迪威尔 0.3 1.5 2.5 231 49 30 买入 买入 002353.SZ 杰瑞股份 15.9 22.1 26.5 25 18 15 买入 买入 300450.SZ 先导智能 15.8 25.5 34.8 51 32 23 买入 买入 300776.SZ 帝尔激光 3.8 5.1 8.2 86 64 40 买入 买入 资料来源：WIND，德邦研究所（以上公司盈利预测均来自于德邦机械团队，收盘价截至2022年9月2日） [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 机械设备 2022年9月4日 机械设备 优于大市（维持） 证券分析师 倪正洋 资格编号：S0120521020003 邮箱：nizy＠tebon.com.cn 杨任重 资格编号：S0120521030002 邮箱：yangrz＠tebon.com.cn 研究助理 邵玉豪 邮箱：shaoyh3＠tebon.com.cn 杨云逍 邮箱：yangyx＠tebon.com.cn 张宇虹 邮箱：zhangyh3＠tebon.com.cn 市场表现 8月制造业PMI环比+0.4pp，产需趋稳+加速去库、关注后续复苏进程 ——第43期周观点 [Table_Summary] 投资要点：  8月制造业PMI环比+0.4pp为49.4%，产需趋稳+加速去库，关注后续更好复苏 8月份，制造业PMI环比+0.4pp为49.4%，虽仍低于荣枯线但景气度小幅修复。在调查的21个行业中，有12个行业PMI较上月上升，多数行业景气水平有所改善。制造业景气度小幅修复，价格指数低位回升，需求端疲软态势获一定缓解。从分类指数来看，生产指数位于荣枯线附近，收缩态势不明显，新订单指数环比有所提升，需求端有一定修复。从价格指数来看，8月调查结果显示，当月反映原材料成本高的企业占比环比-2.4pp为48.4%，年内首次低于50.0%，企业成本压力有所缓解。而且，8月的价格指数呈现低位回升、降幅收窄的特点，主要原材料购进价格指数环比+3.9pp为44.3%，出厂价格指数环比+4.4pp为44.5%。大、中型企业领衔修复，格局优化的赛道有望更加受益。大型企业景气度本月升至扩张区间，中型企业景气水平有所改善。在外部不利因素冲击中，大、中型企业经营韧性更强，行业份额有望向龙头集中，尤其是原先即处于格局优化阶段的赛道。8月制造业去库加速，持续关注后续更好复苏。从制造业PMI中的产成品库存指数来看，今年1-8月的数值分别为48.0%、47.3%、48.9%、50.3%、49.3%、48.6%、48.0%、45.2%，期间，主动去库进程受到了疫情多点频发的影响，但自5月以来持续下行，8月环比-2.8pp，制造业去库速度提升。从制造业产成品存货绝对值的同比增速来看，今年2-7月数值分别为17.2%、18.4%、20.1%、19.9%、19.0%、16.8%。建议持续跟踪制造业景气度。  本周行业及公司动态：1）光伏设备：产业链价格维持高位，高测股份中标天合及印度切割设备大单；2）半导体设备：本周国内晶圆厂开标23台工艺设备；3）锂电设备：赣锋锂业加码投资锂电池，大幅扩增产能；4）油服：长庆油田老油田重复改造技术示范区累计增油11.2万吨；5）激光及通用自动化：国务院常务会议指出，当前处于经济恢复紧要关口，加快释放政策效能至关重要；6）缝制机械：7月工缝出口额同比增长超70%，再创年内新高。  本周组合核心标的：建议关注具备高景气的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块投资机会。油服板块推荐【迪威尔】、【杰瑞股份】、【中海油服】，锂电设备板块推荐【杭可科技】、【先导智能】，光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】，通用自动化方面推荐【锐科激光】、【汇川技术】，船舶板块推荐【中国船舶】。  风险提示：1、宏观经济增速不及预期；2、疫情影响超预期；3、推荐公司业务增长不及预期。 -24%-20%-15%-10%-5%0%5%2021-082021-122022-04沪深300 行业周报 机械设备 2 / 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 每周一新：8月制造业PMI环比+0.4pp为49.4%，产需趋稳+加速去库，关注后续更好复苏 .............................................................................................................................. 4 2. 组合核心标的：杭可科技、奥特维、迪威尔、先导智能、帝尔激光、锐科激光 .......... 5 3. 本周行业及公司动态..................................................................................................... 6 3.1. 光伏设备：产业链价格维持高位，高测股份中标天合及印度切割设备大单 ....... 6 3.2. 半导体设备：本周国内晶圆厂开标23台工艺设备 ............................................. 6 3.3. 锂电设备：赣锋锂业“加注”锂电池，产能扩增投资新建生产项目 ....................... 6 3.4. 油服：长庆油田老油田重复改造技术示范区累计增油11.2万吨 ........................ 7 3.5. 激光及通用自动化：国务院常务会议指出，当前处于经济恢复紧要关口，加快释放政策效能至关重要 .............................................................................................. 7 3.6. 缝制机械：7月工缝出口额同比增长超70%，再创年内新高 ............................. 8 4. 重要行业数据图表 ........................................................................................................ 8 5. 股票池盈利预测表 ...................................................................................................... 10 6. 风险提示 ..................................................................................................................... 10 行业周报 机械设备 3 / 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：制造业月度PPI情况 .............................................................................................. 8 图2：月度PMI情况 ........................................................................................................ 8 图3：光伏每月新增装机情况 ........................................................................................... 8 图4：硅料与组件价格情况 .............................................................................................. 8 图5：全球半导体月度销售额 ........................................................................................... 8 图6：半导体设备中标国产率 ........................................................................................... 8 图7：布伦特原油价格(美元/桶) ....................................................................................... 9 图8：新能源汽车销量月度统计(辆) ................................................................................. 9 表1：股票池盈利预测表 ................................................................................................ 10 行业周报 机械设备