策略周报：波动有望渐回平稳，成长配置性价比更显

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波动有望渐回平稳，成长配置性价比更显。海外市场弱势偏好传导影响，成长热门赛道出现较大幅度调整和波动，但展望后续我们认为波动将逐渐收敛回归平稳。一方面，海外抑制将逐步缓解，受美联储加息预期强化所致的美股阶段性调整最快将于9月上旬（10日CPI披露）企稳止跌；另一方面，国内宏观政策继续以支持为主，接续财政政策将渐显发力，新增3000亿基建支持、2000亿保交付、5000亿专项债限额空间将逐步落地，货币政策维持宽松无转向必要，流动性保持合理充裕，收敛但并不收紧；再者，经济恢复弹性略弱，但大的恢复方向仍然确定性高。因此A股面临的综合环境逐步好转有望助力后续市场回归平稳。配置上，成长板块已有一定幅度调整，在中期成长大周期风格行情延续下，当前已经具备良好性价比；稳增长在政策支持、景气回暖，部分消费品短有中秋国庆双节需求提振预期，中长期有景气确定性改善的支撑下，仍有轮动性机会。