健友股份发布2022年中报，公司实现营业收入197,532.34万元，同比增长12.79%；实现归属于母公司所有者净利润61,403.56万元，同比增长10.53%。公司整体业绩平稳增长，经营性现金流显著改善，销售净利率保持稳定。肝素原料药业务保持稳定增长，全球制剂业务保持增长态势，公司已成为美国注射剂销售管线最完整的供应商之一。国内制剂凭借中美双报优势，借助集采业绩快速提升。生物创新药项目投产，提供规范市场生物药全产业链CDMO服务。我们预计公司2022-2024年的归母净利润分别为13.41/16.03/19.46亿元，EPS分别为0.83/0.99/1.20元，当前股价对应PE为21/18/15倍。考虑公司肝素原料药作为现金流业务稳定；制剂国际化进度加速，增长后劲足，已形成“注册-生产-销售”全
