股指期货日报：美联储整体表态偏鹰，成长股承压

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 国内疫情仍呈现局部爆发，反复影响经济活动，整体经济恢复基础仍不牢固。中美货币政策错位，人民币贬值，外资流出风险加大，成交量极度萎缩，权益市场仍是存量资金博弈，后续关注国内经济恢复情况。多部门出台措施为地产纾困，关注对地产行业实际改善程度。行业关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块。海外经济下行压力加大，美联储整体表态偏鹰，加息抗通胀为首要任务，全球风险资产将再度聚焦美国紧缩的货币政策；欧洲无法解决能源问题，通胀还将继续上行。近期美国加息施压权益市场，预计股指中性，美债利率快速上行，成长股承压。 核心观点 ■ 市场分析 股指期货：沪深两市平开，沪指开盘后快速下挫，午后跌幅收窄，市场整体呈现震荡下行态势。截至收盘，上证指数跌0.42%报3227.22点，深证成指跌0.39%报11970.79点，创业板指跌0.70%报2612.14点；两市成交额持续低迷，为8385亿元；北向资金全天净流出49.80亿元。盘面上，通信、房地产、传媒板块领涨，煤炭、石油石化、公用事业板块跌幅居前。美国三大股指全线收跌，道指跌0.96%报31790.87点，标普500指数跌1.1%报3986.16点，纳指跌1.12%报11883.14点。 多地疫情反弹。四川、天津、青岛、辽宁新增确诊仍处在上行通道，深圳部分地铁站、公交线路停运，四川多地实行全域静态管理。疫情是制约国内经济恢复的重要因素，当前一线城市正在努力寻找防疫措施与经济发展的平衡点，极少出现大面积的封锁，但其他地区由于医疗条件和专业人员有限，仍需在疫情爆发后实行封闭管理，对经济活动影响较大。 人民币贬值，资金流出风险加大。鲍威尔发言后，预期美国大幅加息，我国政策仍“以我为主”，继续实行宽松的货币政策，与美国政策错位，人民币汇率承压，权益市场外资流出风险加大，但汇率不仅与两国政策相关，也与本国经济情况高度相关，关注我国经济恢复情况，尤其是地产行业。 美国加息预期升温，全球风险资产承压。鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，降低通胀为美联储当前的首要目标，货币政策将持续紧缩，9月加息75bp概率上升，美元指数新高，或导致资本加速回流美国，全球风险资产承压。欧元区电价、气价飙升，通胀还有 上行空间，经济下行压力加大。 行业方面，关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块。全球高温面临粮食减产问期货研究报告|股指期货日报2022-08-31 美联储整体表态偏鹰，成长股承压 研究院 侯峻 从业资格号：F3024428 投资咨询号：Z0013950 联系人 蔡劭立 FICC组  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪 FICC组  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 孙玉龙 FICC组  0755-23887993  sunyulong@htfc.com 从业资格号：F3083038 投资咨询号：Z0016257 汪雅航 FICC组  wangyahang@htfc.com 从业资格号：F03099648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货日报丨2022/8/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 题，欧洲能源危机难解，关注能源、农林牧渔板块；多部门设法为地产端纾困，有利于权益市场对房地产行业的预期改善；美国挑起台海问题，并扩大对华科技领域的限制，我国将大力发展“卡脖子”领域，有利于军工、半导体板块长期维持高景气度；国际航班陆续恢复，航空公司盈利有望改善，利于航空板块。 总的来说，国内疫情仍呈现局部爆发，反复影响经济活动，整体经济恢复基础仍不牢固。中美货币政策错位，人民币贬值，外资流出风险加大，成交量极度萎缩，权益市场仍是存量资金博弈，后续关注国内经济恢复情况。多部门出台措施为地产纾困，关注对地产行业实际改善程度。行业关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块。海外经济下行压力加大，美联储整体表态偏鹰，加息抗通胀为首要任务，全球风险资产将再度聚焦美国紧缩的货币政策；欧洲无法解决能源问题，通胀还将继续上行。近期美国加息施压权益市场，预计股指中性，美债利率快速上行，成长股承压。 策略 股指中性 ■ 风险 台海危机；中美关系恶化；疫情不受控；欧美超预期紧缩；欧债危机爆发；俄乌冲突加剧 股指期货日报丨2022/8/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 12 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 要闻 .................................................................................................................................................................................................... 5 宏观经济图表 .................................................................................................................................................................................... 6 股指跟踪图表 .................................................................................................................................................................................... 6 期指跟踪图表 .................................................................................................................................................................................... 8 全球疫情概况 .................................................................................................................................................................................. 10 图表 图 1: 30大中城市商品房成交丨单位：万平方米，套 .................................................................................................................. 6 图 2: 6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 6 图 3: 猪肉平均批发价丨单位：元/公斤 ......................................................................................................................................... 6 图 4: 蔬菜批发价指数丨单位：无 .................................................................................................................................................. 6 图 5: 沪深300丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................. 6 图 6: 上证50丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................... 6 图 7: 中证500丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................. 7 图 8: 中证1000丨单位：点，亿股 ................................................................................................................................................ 7 图 9: PE丨单位：倍 ......................................................................................................................................................................... 7 图 10: PB丨单位：倍 ....................................................................................................................................................................... 7 图 11: 资金净流入丨单位：亿元.......................................