坚持农研，收入利润均超预期

拼多多发布2022年Q2财报，收入同比增长36.42%至314.40亿元，超出市场预期。非公认会计准则净利润同比增长198.16%至107.41亿元，超出市场预期。经营杠杆持续显现，费用率收窄。公司长期坚持农研战略，同时尝试海外业务探索。预计2022-2024年收入分别为1,182.19亿元、1,368.72亿元和1,684.96亿元，归母净利润分别为236.16亿元、312.48亿元和456.17亿元。给予“买入”评级。