三生制药是一家集研发、生产和销售为一体的生物制药公司，其核心产品包括特比澳、益比奥和赛普汀等。2022年上半年，特比澳实现销售收入15.8亿元，同比增长3.5%，以销售额计市占率达66%，继续位居血小板药物市场首位。益比奥和赛博尔合计实现销售收入5.3亿元，市场份额较去年年末进一步提升至44.1%，继续在国内促红素市场保持领先。赛普汀实现销售收入约6800万元，同比大增112%。公司毛发健康业务增长迅速，蔓迪实现销售收入3.7亿元，同比增长42%。CDMO业务持续发力，在手订单同比增长迅速，公司CDMO业务实现收入约5500万元，同比增长38.1%。公司新药研发稳步推进，研发管线中包括33项在研产品，其中26项作为国家创新药物开发，肿瘤产品11项，自免产品13项，肾科产品9项，皮肤科产品1项。公司给出2022-2024年预测收入为74.83、88.86和100.74亿元，同比增长17.25%、18.75%和13.36%；给出2022-2024年预测归母净利润18.19、20.01和21.68亿元。维持“审慎增持”评级。
