招商积余公布2022年半年度报告，实现营业收入56.46亿元，同比增长18.16%；实现归母净利润3.3亿元，同比增长33.49%。公司坚持“沃土云林”模式，助力提质增效持续推进，经营业务稳中有进。公司多途径助推市场拓展，成果显著，新拓展项目结构进一步向“高质量”优化。公司积极把握收并购机遇，先后完成对汇勤物业、新中物业股权收购，以及进一步完善投后管理，上年度收并购项目的平稳过渡，保障公司经营的连续性，稳固非住业态的领先地位。受疫情和减租影响，资管业务业绩有所下滑。公司首批轻重分离项目已落地，深圳中航城、昆山中航、赣州九方三家公司全部股权转让至控股股东招商蛇口下属子公司并完成股权过户。我们预计公司2022-2023年每股收益分别为0.66元/股、0.83元/股，以8月29日的收盘价16.93元计算，对应的市盈率分别为25.7倍、20.4倍。我们看好公司长期的表现，维持“推荐”评级。
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