需求&成本双承压 经营逐季改善可期

海天味业发布2022年半年报，实现营业收入135.32亿元，同比增长9.73%，归母净利润33.93亿元，同比增长1.21%。其中22Q2实现营业收入63.22亿元，同比增长22.19%，归母净利润15.64亿元，同比增长11.79%。公司是调味品B端龙头，有望率先受益于疫情趋缓，餐饮产业需求释放。预计公司2022-2024年营业收入分别为280.94/319.30/362.91亿元，同比增长12.4%/13.7%/13.7%。归母净利润73.30/87.11/102.16亿元，同比增长9.9%/18.8%/17.3%。给予“增持-A”投资评级。